[여의도의 아침] 8월 24일 리포트 요약

요약

• [빅솔론] 안정성과 성장성 겸비
• [티씨케이] 나를 품는 성공 예약
• [인터로조] 국내 MS 2위 입지 강화, 수지효과는 진행형

빅솔론 (093190), 이베스트-정홍식

1) 성장성: POS 프린터 시장이 확대된다!

• 2015년부터 출시된 모바일 POS(테블릿, 무선통신 기반)에 힘입어 POS 시장이 확대될 전망
• 이는 기존 PC POS 대비 가격경쟁력이 높아 소비자의교체 및 신규수요 증가가 예상
• 중장기적으로 소비자의 패턴을 분석하는빅데이터 산업이 확대될 것으로 보임에 따라 동사의 POS 프린터 사업이 수혜를 받을 전망

2) 안정성: 현금흐름이 좋다

• 동사는 543억원 규모의 순현금(시총의 37%)을 보유
• 그 규모는 지속적으로 확대(매년 80억원 ~ 100억원 증가)될 전망
• 이는 동사의 사업구조상 생산설비가 많이 필요하지 않아 수익금이 대부분 현금으로 쌓여지고 있기 때문

티씨케이(064760), 신영-임돌이

1) 세계 최초로 상용화 한 SiC Ring이 큰 성장 모멘텀 제공 전망

• 2015년 매출액은 566억 원, 영업이익 128억 원을 기록하며 각각 전년 대비 25.2%, 81.9% 증가할 것으로 전망됨
• 특화 제품인 SiC Ring 매출이 전년 대비 102.9% 증가한 284억 원을 기록하며 전체 성장을 이끌 것으로 예상됨

2) 절대 우위 시장 지배력 확보 기업

• 형상 가공 → 고순화 공정 → CVD SiC 공정에 이르는 고순도 흑연 제품 일괄 생산 체계를 갖춘 기업은 국내에서 동사가 유일함
• 매출 중 90%는 지속적으로 교체를 필요로 하는 소모성 제품으로 2~6개월마다 교체주기가 돌아오기 때문에 매출과 영업이익이 안정적임

인터로조(119610), 한양-임동락

1) 증설효과 기대, 외형 확대와 함께 이익률 개선

• 2011년 3천만개 수준이던 전체 생산수량은 2012년 원데이/원데이 서클렌즈 전용 제 2공장 준공 이후 빠르게 급증해 2014년 8.6천만개를 기록
• 여기에 서클렌즈 4개라인 추가 증설을 통해 2014년 기준 9.5천만개 수준인 생산능력은 1.4억개로 증대됨
• 증설효과에 힘입어 외형 확대는 물론 이익률 또한 상당부분 개선될 것으로 판단됨

2) 글로벌 메이저 업체 제치고 국내 MS 2위 입지 강화, 수출도 양호

• 원데이 서클렌즈 고성장세, 매출 상위 거래처 집중 공략, B2C 마케팅 강화 노력 등을 감안할 때 연간 국내 매출 250억원을 상회할 것으로 예상
• 국내 MS도 10% 초∙중반대로 레벨업되어 MS 2위 입지는 보다 견고해 질 것
• 향후 일본시장은 신규 유통채널 확대 가능성이 높고, 중국시장의 경우 자체브랜드를통한 직접 진출 노력이 순조롭게 진행되고 있다는 점에서 중장기 모멘텀 또한 유효

3) 콜라보 신제품 출시, 수지효과는 진행형

• 최근 신제품 ‘수지그레이’가 출시됨. 초기 반응이 호의적인 것으로 파악되고 있음
• 이를 기반으로 국내는 물론 해외에서도 적극적인 마케팅을 계획하고 있기 때문에 인지도 및 경쟁력 업그레이드가 기대됨

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