[여의도의 아침] 4월 30일 리포트 요약

요약

• [바텍] 컨센서스를 상회하는 1분기 호실적
• [대한유화] 1분기 실적 리뷰 : 최적의 포트폴리오, 최대의 실적
• [MDS테크] 잠정실적: 1분기 예상 상회, 2분기 최고 매출 달성 전망

바텍(043150), 현대-김태희

1) 당사 추정치 및 컨센서스 상회하는 1분기 실적

• 1분기 매출 468억(전년비 +13.1%), 영업이익 75억(전년비 +43.5%)
• 14년 4분기 국내 출시된 PaX-i3D Smart의 시장침투 빠르게 이루어짐
• 원가절감 노력으로 영업이익률 7.5%로 상승(전년비 +2.2%P)

2) 실적 모멘텀 지속될 전망

• PaX-I3D Smart 2분기 유럽인증, 하반기 미국인증 예상
• 작년 하반기 중국 현지 PaX-i2D 직접생산, 3D 판매인증 올해연말, 생산인증 내년 예상
• 15년 예상 PER 19.1배로 국내 주요 의료기기 업체 대비 밸류에이션 매력 높음

대한유화(006650), IBK-이지연

1) 목표주가 26만 원으로 상향(기존 14만 원), 2015년 NCC업체 원가 경쟁력 강화

• 중국 석탄화학설비의 가동률 하향
• 에탄 크래커 증설에 대한 경제성 재검토 불가피

2) 1분기 실적 매출액 4,285억, 영업이익 544억으로 전년비 각각 18% 감소, 160% 증가

• 에틸렌 스프레드 강세와 EG제품 증설에 따른 판매량 증가
• 재고평가손익은 분기 약 70억 원의 손실이 반영되었으나 1분기에는 제품가격 상승에 따라 50억 원의 이익이 환입

3) 2017년 하반기 에틸렌 증설에 따른 기업 가치 상승

• 2분기 영업이익은 688억 원으로 1분기 대비 약 26% 증가할 것으로 추정
• 3월 발표한 17년 상반기 에틸렌 증설 계획(기존 47만 톤에서 80만 톤으로 70% 증가)으로 기업가치가 크게 상승할 것

MDS테크(086960), 유진-박종선

1) 1분기 매출액 전년비 26.6%, 영업이익 48% 증가

• 1분기 연결 잠정 매출액 249억원(전년비 +26.6%), 영업이익 21억원(+48%)
• 컨센서스(매출액 230억원, 영업이익 19억원) 소폭 상회
• 반도체 분야 및 빅데이터 솔루션으로 산업용 시장 확대 + 국방·항공 솔루션 부문 성장

2) 2분기에도 꾸준한 성장세 이어갈 전망

• 2분기 매출액 332억원(+17.3%), 영업이익 36억원(-0.5%) 예상
• 자동차 부문의 일부 매출이 2분기 이후로 이월됨에 따라 하반기에 더 크게 성장할 전망

3) 신사업 + 자동차 + 국방항공 '3박자'

• 미국 빅데이터 분석 솔루션 세계 1위 기업 스플렁크의 국내 사업권 확보
• 자동차 전방부품 국산화 확대로 차량용 소프트웨어 성장 지속
• 국산 소프트웨어 비중 확대로 국방·항공 부문의 지속적인 성장 기대

인사이트팀  의 다른 글 보기 >>