[핫리포트] 봄이 온다! 성장 기대주는?

요약

• [아모레퍼시픽] 4Q22 Preview: 이제는 봄이죠 (한국)
• [KH바텍] 전방시장↑ + 점유율↓ + 가격↑ = 성장주 (신한)
• [애경산업] 이익 모멘텀 지속 (하나)

아모레퍼시픽(090430), 한국 - 김명주

• 아모레퍼시픽의 2022년 4분기 매출액은 1조 1,142억원(-15.9% YoY), 영업이익은 354억원(+38.5% YoY)을 기록하여 매출액은 시장 기대치에 부합하나 영업이익은 25% 하회할 전망
• 중국의 제로코로나 정책 폐지가 기업의 실제적인 매출 기여로 이어지기 전까지는 센티먼트 개선 기대감으로 중국향 매출 비중이 높은 면세/화장품 기업들이 양호한 주가 흐름을 이어갈 것
• 아모레퍼시픽은 2023년에 중국의 구조조정 효과에 따라 해외사업의 영업이익 레버리지 효과가 예상되기 때문에 중국향 훈풍을 안전하게 즐길 수 있는 투자처
• 아모레퍼시픽에 대하여 투자의견 매수를 유지하고 목표주가는 기존 155,000원에서 180,000원으로 16% 상향 조정
• 23년 예상 매출액 5조 1060억원, 영업이익 4050억원, PER 31.9배

KH바텍(060720), 신한 - 박형우

• 4분기 실적은 매출액 623억원(-46% YoY, -65% QoQ), 영업이익 38억원(-66% YoY, -81% QoQ)으로 전망
• 고객사의 폴더블 기기 판매량은 22년 950만대 → 23년 1,250만대로 추산
• 고객사 힌지 시장 내 점유율은 22년 92% → 23년 74%로 예상. 하반기부터는 점유율 하락이 시작
• 2023년에는 힌지의 업그레이드가 기대. 중국OPPO는 이미 폴더블 기기에 고부가 힌지를 채용
• 공급단가는 국내 제조사의 부품보다 몇 배 높을 것
• 목표주가 19,500원으로 상향. 2023년 성장주
• 23년 예상 매출액 4365억원, 영업이익 455억원, PER 8.1배

애경산업(018250), 하나 - 박은정, 김다혜

• 4분기 연결 매출은 1,619억원(YoY+8%), 영업이익 129억원 (YoY+174%)으로 컨센서스(111억원)를 소폭 상회할 것으로 예상
• 4분기 화장품의 경우 부문별로 수출+2%, 홈쇼핑 +12%, 기타(H&B, 온라인) +20% 성장 예상
• 4분기 홈쇼핑은 제품 리뉴얼 및 수요 증가로 시간당 매출이 상승 중
• 생활용품은 부문별로 수출 +25%, 내수 +8% 성장 추정한다. 수출은 전분기에 이어 중국/러시아/동남아 등으로의 물량 확대 나타나며 호조세 기대
• 23년 예상 매출액 6696억원, 영업이익 514억원, PER 12.07배

인사이트팀  의 다른 글 보기 >>