[핫리포트] 수주로 내년 도약을 준비하는 곳은?

요약

• [티에스아이] 장비업체는 고객사 수 증가가 미덕 (한국)
• [아이디피] 준비된 자만이 누릴 성장의 과실 (키움)
• [원준] 고생 끝에 수주 온다 (NH)

티에스아이(277880), 한국 - 김정환

• 티에스아이는 LG에너지솔루션과 유럽 2차전지 셀업체 ACC로부터 올해 4분기에 1천억원 이상을 수주해 연간 3천억원 수주(작년 수주액 1,369억원)를 달성
• 주 고객사인 LG에너지솔루션의 얼티엄셀즈 2공장과 원통형 전지 공장 증설분을 대부분 수주했고, 예상보다 좋았던 것은 해외 고객사향 양산 라인 장비 수주
• 유럽 ACC(Automotive Cells Company)가 프랑스에 첫 번째 기가팩토리(40GWh) 를 건설하는데 그 중 첫 번째 블록(13.4GWh)에 대한 믹싱 시스템에 티에스아이 장비를 적용한 것으로 추정
• ACC향 장비 수주액은 지난 4월 양산 가능한 파일럿 라인 장비를 수주한 것까지 합치면 400억원 이상
• 수주잔고(3Q22말 1,967억 원 vs. 21년말 1,003억원)가 크게 늘어난 만큼 주가도 상승할 수 있을 것
• 22년 예상 매출액 N/R

아이디피(332370), 키움 - 김학준

• 아이디피는 올해 급격한 실적 성장을 이루고 있다. 3Q기준 매출액 314억원을 달성하며 이미 역대 최고 실적을 뛰어넘었음
• 산업 전반적으로 코로나 완화에 따른 대기수요가 발생한 영향도 분명 존재하지만 글로벌 직전사프린터 시장 성장성이 8%인데 반해 동사의 성장성은 3Q 기준 YoY +79.4%의 성장을 달성
• 동사의 성장성이 시장성장성을 Outperform한 이유는 원자재 확보와 생산공정에서의 차이점에서 발생한
• 키오스크 전용 카드프린터 공급계약이 11월 마무리
• 카드프린터 시장의 약 30%를 점유하고 있는 재전사 카드프린터 판매가 4Q부터 진행
• End User를 직접 타겟팅하는 B2C매출을 확대
• 230억원 수준의 현금보유량과 경쟁사 의 PER이 15배 수준을 유지하고 있다는 점에서 2022년 예상치 기준 PER 4.8 배에 불과한 동사의 밸류에이션 매력도 굉장히 높을 것
• 22년 예상 매출액 431억원, 영업이익 130억원, PER 4.8배

원준(382840), NH - 강경근, 황지현

• 원준은 2차전지 소재(양극재, 음극재) 생산용 열처리 소성로 장비 제조 기업
• 2차전지 소재 증설 사이클에 힘입어 향후 2~3년간 동사의 장비 수요 고성장세 지속할 것
• 동사 양극재 분야 주요 고객사인 포스코케미칼 고객사 확대 및 대규모 수주 지속 등 사업 호조
• 동사의 주가는 올해 7월 무상증자 결정 이후 고점 대비 60% 가량 하락. 주가 하락의 주요 요인으로는 오버행과 수주 공백이 작용
• 3분기 말 기준 수주 잔고는 1,257억원 규모
• 향후 기대되는 수주는 포스코 케미칼-GM JV(퀘백)향 양극재 소성로, SK머티리얼즈포틴향 실리콘 음극재 소성로 등 다수 포진
• 수주 시점을 예단하기는 어렵지만, 전방 시장 상황을 고려하면 내년도 양호한 수주 흐름 전망
• 22년 예상 매출액 1384억원, 영업이익 143억원, PER 25.2배

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