[핫리포트] 업황 회복에 턴어라운드를 기록하고 있는 곳은?

요약

• [GKL] 턴어라운드 대열 가세 (현대차)
• [효성첨단소재] 놀라운 슈퍼섬유 성장세 (신한)
• [HB솔루션] OLED 게임 체인져 (IR협의회)

GKL(114090), 현대차 - 김현용

• 동사 3분기 실적은 매출액 744억원(YoY +194.5%), 영업이익 46억원(YoY 흑자전환)을 기록 하며 10개 분기 만에 실적 턴어라운드에 성공
• 3분기 동사 드롭액은 4,839억원(YoY +79.1%)을 기록했는데, 일본 VIP 드롭액이 1,346억원으로 코로나 이전 대비 46%(파라다이스 회복률은 65%)까지 회복되며 고성장을 견인
• 10월 드 롭액은 2,362억원(YoY +205%)을 기록. 이 가운데 일본 VIP 드롭액은 702억원으로 코로나 이전의 71%(파라다이스 회복률은 107%)를 회복한 것으로 파악
• 4분기 드롭액은 6,456억원(YoY +111%)으로 3분기 대비 가파른 실적 개선세 확실시 예상
• 동사에 대한 투자의견을 M.PERFORM에서 BUY로 상향하고, 목표주가도 19,000원으로 기존 대비 19% 상향 조정함
• 목표주가 상향은 3분기 실적 턴어라운드 및 10월 가파른 업황 회복세 를 반영함에 따라 2023년 EPS 전망치를 20% 이상 상향한 점에 기인
• 22년 예상 매출액 2681억원, 영업이익 -62억원, PER N/R

효성첨단소재(298050), 신한 - 이진명, 최규헌

• 3Q22 영업이익은 661억원(-32%, 이하 QoQ)으로 컨센서스 925억원 을 하회. 타어보강재 영업이익은 642억원(-18%)을 기록
• 타이어코드 판가는 전분기와 유사했으나 교체용(RE) 타이어 수요 약세에 따른 판매량 감소로 외형과 이익 모두 감소
• 4Q22 영업이익은 767억원(+16%, 이하 QoQ)이 예상
• 원재료(PET Chip) 하락에 따른 견조한 스프레드로 10.4%의 양호한 수익성이 지속
• 탄소섬유는 증설 물량이 온기 반영되는 가운데 전방 수요 (고압용기, 태양광용) 강세로 실적 성장이 지속될 전망
• 아라미드는 타이트한 수급이 지속되며 판가 강세와 고수익성이 이어질 것
• 슈퍼섬유의 성장 모멘텀은 증설과 함께 더욱 확대될 전망이며 탄소섬유 영업이익은 24년까지 연평균 77% 성장이 기대
• 24년 기준 전사 영업이익에서 탄소섬유는 18%(21년 1%)를 차지하며 이익 기여도 확대에 따른 주가 리레이팅이 예상
• 22년 예상 매출액 4조 293억원, 영업이익 3421억원, PER 8.9배

HB솔루션(297890), 한국IR협의회 - 김재윤

• 동사는 반도체 웨이퍼 및 산화막의 두께와 물성을 측정할 수 있는 초박막 계측장비인 나노마이스 장비 개발 완료
• 현재 삼성전자 및 SK하이닉스와 테스트/개발 진행 중에 있으며 고객사들은 보안상의 이유로 외산측정장비에 대한 국산화 니즈가 높은 상황
• 나노마이스 장비가 고객사 분석실 공급 후, 인라인 공급이 시작될 경우 기존 OLED 장비를 넘어서는 실적의 퀀텀점프 달성이 가능할 것으로 기대
• 동사 ELB 장비는 애플 아이폰 14 대응을 위한 SDC의 필수 후공정 장비인 만큼, 하반기에도 실적 고 성장은 이어질 것으로 기대
• 11월 수주한 CF 잉크젯 장비는 2023년 본격적인 수주 및 매출이 발생하여 매출액 2,100억원(YoY +23.5%), 영업이익 319억원(YoY +25.2%)의 고성장 지속 전망
• 또한 SDC의 A5라인 투자 시, 성장폭은 더욱 커질 것으로 기대
• 22년 예상 매출액 1700억원, 영업이익 255억원, PER 10.6배

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