[핫리포트] 어려운 환경 속 종목들..향후 전망은?

요약

• [현대코퍼레이션] 어려운 환경에서도 지속되는 외형 성장 (하나)
• [비에이치] 베트남 공장 탐방: 끊임없는 성장 스토리 (유안타)
• [현대오토에버] 현대차그룹 호실적의 수혜 (NH)

현대코퍼레이션(011760), 하나 - 유재선, 위경재

• 현대코퍼레이션 목표주가 25,000원, 투자의견 매수를 유지
• 3분기 매출액은 1.6조원으로 전년대비 56.9% 증가할 전망
• 철강은 철광석 및 원료탄 가격 약세와 글로벌 수요 감소로 제품 가격 하락이 나타났지만 선행 수주로 견조한 매출 실적은 달성이 가능할 전망
• 금융 활용 거래 비중이 높아 금리 강세 흐름은 유리하며 CIS향 대량 수주가 실적에 반영되면서 2023년까지 긍정적인 성장세를 기록할 수 있을 전망
• 석유화학은 괌 전력청향 발전용 중유 공급계약이 연장되었고 벙커유, 아스팔트 등에서 판매 호조가 나타남에 따라 외형은 유지될 것으로 기대
• 영업이익은 194억원으로 전년대비 80.4% 증가할 것으로 예상
• 22년 예상 매출액 6조 831억원, 영업이익 729억원, PER 2.30배

비에이치(090460), DS - 권태우

• 투자의견 매수와 목표주가 35,000원을 유지
• 북미고객사의 제품의 판매둔화 우려로 주가가 크게 조정. 그러나 동사의 향후 성장성은 변함없음. 중소형주 최선호주를 유지
• ‘22년 3분기 예상 매출액은 4,723억원(+41.5% YoY, +39.3% QoQ), 영업이익은 586억원(+34.1 YoY, +143.7% QoQ)
• 컨센서스 대비 매출액/영업이익은 각각 +9.7%/+5.8%를 상회할 전망
• 우호적인 환율효과와 북미고객사의 프로/프 로맥스의 출하량이 증가되는 가운데 경쟁사의 제품 이슈가 발생되어 동사의 수혜가 예상
• 현재 증설 중인 V4의 CAPEX는 약 550억원으로 예상. 본격적인 공장가동은 '23년 상반기말로 예상
• 또한 동사는 순차적으로 '23년 V5 -> '24년 V6 -> '25년 V7 순으로 신규공장을 증설할 계획이며 '25년 목표 매출액은 약 2.5조원
• 22년 예상 매출액  1조 6430억원, 영업이익 1590억원, PER 5.5배

현대오토에버(307950), NH - 김동양

• 현대오토에버의 3분기 실적은 매출액 6,630억원(+20% y-y), 영업이익 333 억원(+34% y-y)으로 추정
• 주요 계열사의 견조한 실적에 따른 IT 투자 집행 지속, 클라우드 인프라 증설 효과로 고성장 지속 추정
• 차량SW부문(1,198억원, +34% y-y)은 네비게이션 대형화 및 고급화 효과와 차량판매 회복세 지속 등으로 고성장 유지 추정
• 인건비 부담 증가로 IT서비스 수익성은 전년동기대비 낮지만, 차량SW 이익 기여 확대로 영업이익률 5% 회복 추정
• 적어도 4분기까지는 차량판매 회복세 지속에 따른 양 사업부 고성장세 유지 전망
• 차량SW부문는 연말 모빌진(Mobilgene) 플랫폼 적용 도메인 확대로 성장성과 수익성 기여 확대 기대
• 22년 예상 매출액 2조 5880억원, 영업이익 1270억원, PER 30.4배

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