[핫리포트] 불안한 업황 속 실적 성장이 보이는 곳은?

요약

• [원익QnC] 하반기도 안정된 실적 유지 (BNK)
• [네오셈] 가파른 실적 성장이 가능한 이유 (키움)
• [DL] 불황 속 압도적 실적 전망 (IBK)

원익QnC(074600), BNK - 이민희

• 세계 2대 쿼츠웨어 제조 메이커 중 하나로서 시장 점유율은 25%로 추정
• 고객 비중은 반도체 식각장비업체가 절반 이상이고, 나머지는 IDM, Foundry 업체로 다양
• 특히 주요 3대 고객인 LAM, TEL, 삼성전자가 전체 매출의 70%를 차지
• 쿼츠는 주기적 교체가 필요한 소모품으로서 보통 수명이 6개월~3년 정도이나, 식각 공정은 1개월로 주기가 짧음
• 최근 메모리 시장 위축에도, 하반기 동사 실적은 시장 기대에 부합할 전망. 주 고객 LAM의 하반기 주문량이 상반기 보다 더 크며, 비메모리 반도체 고객들의 주문이 양호하기 때문
• 신규 M&A를 통한 매출 성장이 지속됨에 따라, 가장 실적 안정성이 돋보이는 기업
• 22년 예상 매출액 7520억원, 영업이익 1240억원, PER 8.0배

네오셈(253590), 키움 - 오현진

• 동사는 반도체 후공정 검사장비 업체로, SSD(Solid State Drive) 검사 장비와 MBT(Monitoring Burn-In Tester) 장비 사업을 주요 사업으로 영위 중
• SSD 검사 장비 시장은 SSD 시장의 성장 및 세대교체 주기를 맞아 새로운 수요가 증가할 것으로 전망되는 부문
• 지난 4월 546억원 규모의 자동화 검사 장비 공급 계약을 공시
• 이번 공시를 통한 수주는 DIMM 자동화 검사 장비와 연계 되는 수주로 파악
• 최초 수주 시점 대비 납품단가 증가 및 후속 수주 등이 예상됨에 따라 향후 자동화 검사 장비 부문이 동사의 실적 성장을 이끌 것으로 전망
• 22년 예상 매출액 914억원, 영업이익 121억원, PER N/A

DL(000210), IBK - 이동욱

• 국내 석화 업체들의 실적 감익폭이 큰 가운데, DL의 올해 3분기 영업이익은 1,755억 원으로 전분기 대비 197.7% 증가하며 차별화된 실적을 기록할 전망
• Kraton/Cariflex 인수를 통한 스페셜티 제품 포트폴리오 구축 효과에 기인
• Cariflex 영업이익은 154억원으로 20% 수준의 높은 수익성을 지속할 전망
• Kraton 영업이익은 916억원으로 전 분기 대비 대규모 흑자전환이 예상
• 동사는 약 5,000억원을 투자하여, Cariflex의 신공장을 싱가포르에 건설할 계획
• 이번 IR Latex 신설 프로젝트는 1차/2차 투자로 단계적으로 진행될 것으로 보이며, 증설 후 세계 IR Latex 생 산능력은 50% 이상 증가할 것으로 예상
• 이번 증설로 동사의 시장 지배력은 더욱 공고히 해지고, 연간 약 300억원의 영업이익 증가가 전망
• 22년 예상 매출액 5조 2910억원, 영업이익 4200억원, PER 5.0배

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