[비상장 트렌드뷰] 외형성장이 기대되는 비상장 종목은?

요약

• [빗썸코리아] 디지털 가상자산 거래소를 뛰어넘은 메타버스 생태계 플랫폼 (리서치알음)
• [야놀자] 계속되는 외형성장 (KB)
• [에이피알] No.1 글로벌 D2C 소비재 기업 (신한)

※ 최근 한달 동안 국내 증권사에서 발행된 리포트를 정리한 표입니다. 현재 기업가치는 증권플러스 비상장에서 제공하는 기준가입니다. 기준가는 참고용으로 실제 거래가격과 차이가 있을 수 있습니다. 기준일은 2022년 9월 20일입니다. 

[빗썸코리아 - 디지털 가상자산 거래소를 뛰어넘은 메타버스 생태계 플랫폼], 리서치알음 – 이동현

• 디지털자산 거래소로, 다양한 가상자산 거래를 지원 중. 지난해 디지털자산 수요가 높아지면서 1조원의 매출액, 6483억원의 순이익을 기록
• 하지만 올해 크립토윈터 영향으로 거래량이 급감하면서 동사의 실적에도 악영향을 미치는 중. 비트코인 가격은 2000만원대, 도미넌스(전체 디지털시장 대비 비트코인의 비율)는 40%를 유지. 이는 비트코인의 수요가 감소하였으며, 자금이 알트코인으로 분산됐다고 판단
• 이러한 상황을 극복하기 위해 동자회사 빗썸메타를 통해 메타버스 생태계안에서 NFT를 거래할 수 있는 NAEMO MARKET ALPHA(네모 마켓 알파)’를 정식 오픈. NFT시장 거래대금은 감소하였지만 거래량(트랜잭션)의 수는 증가하였기 때문에 NFT 시장에 대한 관심이 필요
• 또한 새로운 프로젝트를 위해 유수의 기업들과 협업. 게임 엔진 기업 Unity과 3D 메타버스 생태계 구현. 향후 메타버스 내에서 아이템 판매를 중심으로 크리에이터와 이용자 간 경제활동이 이뤄지는 생태계를 목표로 환경을 구축할 예정

[야놀자 - 계속되는 외형성장], KB - 이수경, 성현동

• 동사의 2분기 연결 기준 영업수익은 전년동기대비 97% 증가한 1537억원, 영업이익은 68% 감소한 50억원을 기록. 영업수익 고성장을 이어갔으나, 영업이익은 인건비, 지급수수료 증가 등으로 감소한 것으로 풀이

• 야놀자의 신규 성장 동력인 클라우드 부문은 전체 매출액에서 차지하는 비중은 약 14% 수준에 불과하나 해외 지역을 중심으로 높은 성장세를 이어가면서 전사 성장을 견인 중
• 인터파크는 이번 2분기부터 연결 실적에 포함되었으며, 상반기 기준 엔터테인먼트 사업(공연, 스포츠 좌석 판매) 수익이 186억원으로 가장 큰 비중을 차지
• 여행 및 교통서비스, 문화 및 레저서비스의 월별 온라인거래액은 최근 회복을 넘어 코로나19 이전을 상회하는 흐름. 더해 지난 3일 국내 입국 전 코로나19 검사 의무 폐지로 본격적인 리오프닝 수혜 기대

[에이피알 - No.1 글로벌 D2C 소비재 기업], 신한 - 박현진

• 동사는 D2C(생산자 직접 판매 방식) 소비재 기업. 뷰티 브랜드 '메디큐브', 패션 브랜드 '널디' 등 보유. 한국, 미국, 홍콩, 일본 등에서 꾸준한 외형 성장을 보임. 브랜드 경쟁력뿐만 아니라 적시적소의 마케팅 역량, 신제품의 연이은 성공, 브랜드 유지관리 역량이 주효
• 에이피알의 매출 중 70% 이상이 뷰티(메디큐브 등) 사업에서 발생. 메디큐브는 더마 화장품, 홈뷰티 디바이스 기기를 온라인/오프라인(백화점)에서 판매. 올해 메디큐브 브랜드의 매출은 전년대비 최소 40% 이상 성장 전망

• 널디를 대표로 하는 패션사업도 매년 50% 이상씩 성장. 특히 중국 등 해외 매출이 고성장세. '23년 중국 매장 출점 확대 기대. 상해 등 주요 도시 중심으로 최대 100개까지 확대할 예정

• P(가격)와 Q(판매량)의 동반 상승으로 매출과 이익 레벨을 높여갈 것으로 보이는 점이 매력적. 내년 에이피알의 실적 목표는 매출액 6000억 초과달성, 영업이익률 10% 초중반. 브랜드 관리 역량과 디지털 전략이 글로벌 D2C 기업으로서, 현존하는 상장 소비재 기업들보다 높은 기업가치를 기대할 볼 수 있는 요인

• 2023년 하반기 기업공개(IPO) 기대. 향후 상장 시 화장품/패션 섹터 내 동종업계 종목 구성이 달라지는 동시에 동종업계 평균 밸류에이션 수준이 상향될 가능성이 높음

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