[핫리포트] 전기차 시장 4배 성장 전망..동반 성장 기대주는?

요약

• [아모그린텍] 10년 내 4배 성장 전기차 시장, 테슬라·리비안 수주가 쏟아진다 (하나)
• [상신이디피] 꾸준함이 돋보인다 (신한)
• [티엘비] 탐방노트: 추가 성장 여력 충분 (메리츠)

아모그린텍(125210), 하나 - 김규상

• 아모그린텍에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 20,000원을 제시하며 커버리지를 개시
• 전기차 생산량 증가에 따른 고효율 자성부품 매출의 가파른 성장, 호주, 미국 등 선진국 향 전기 기관차용 배터리 사업의 확대, 5G 기지국 증가와 일본의 BCP(Business Continuity Plan) 추진에 따른 기지국 용 ESS 매출 증가로 고성장을 이어갈 전망
• 리비안은 2분기 Earnings call에서 올해 생산량 2.5만대를 재확인했으며, 9 만대 이상의 사전 주문량을 확보했다고 밝혔음
• 테슬라에 비해 적은 수치이지만, 리비안은 고출력 트럭을 주력으로 생산하는 전기차 전문 기업으로 고효율 자성부품의 대형화 또는 채택 개수 증가에 따른 대당 ASP 상승이 예상
• 22년 예상 매출액 1648억원, 영업이익 163억원, PER 13.76배

상신이디피(091580), 신한 - 황성환

• 2분기 연결 기준 매출액 및 영업이익은 각각 719억원(+58.0% YoY, 이하 YoY 생략), 73억원(+113.5%)을 시현
• 헝가리법인 중대형CAN 생산라인은 21년초 4대에서 점진적으로 생산 규모를 늘려 올해 하반기부터 9, 10호 라인을 본격 가동할 예정
• 전방 고객사 2 차전지 CAPA 확대에 대응하며 매년 높은 매출액 성장세를 보여줄 것으로 예상
• 중대형CAN 매출 확대로 제품 Mix 개선되며 안정적인 포트폴리오를 구축
• 상저하고 계절성을 띄고 있어 하반기에도 견조한 실적 성장세는 계속 될 예정. 외형이 성장하며 내부 비용 효율화가 계속되고 있어 이 익률 개선 추세에도 주목할 필요
• 22년 예상 매출액 2865억원, 영업이익 293억원, PER 9.7배

티엘비(356860), 메리츠 - 양승수

• 동사의 R-DIMM 은 고객사의 신공법을 적용, 현재 공급이 이뤄지고 있는 PC향 DDR5 기판보다도 ASP가 높은 고마진 제품
• 동사의 SSD 제품 또한 서버용 물량이 지속 확대 중. 특히 기존 서버용 SSD 제품은 노멀 타입의 기판이 들어갔으나 현재는 Enterprise용 PCB와 유사한 고마진 제품을 공급
• 해당 제품의 경우 3~4개월 치 부킹이 완료된 상황. 한정된 Capa가 외형 성장을 제한했으나 최근 설비발주를 진행
• 10월 중순 내로 새로운 설비 셋업이 완료될 전망. 추가 설비로 인해 동사의 서버용 SSD 공급 가능 물량은 기존보다 40~50% 증가할 전망
• 4분기 서버 용 DDR5 양산 시작으로 양호한 실적 모멘텀이 지속될 전망
• 22년 예상 매출액 2292억원, 영업이익 384억원, PER N/R

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