[핫리포트] 불확실성에도 시장 전망치 상회한 종목은?

요약

• [한국타이어앤테크놀로지] 실적변수 안정화에 따른 견조한 수익성 전망 (대신)
• [인텍플러스] 검사 외길인생, 장인의 반열로 (유안타)
• [HK이노엔]기대 이상의 호실적 (흥국)

한국타이어앤테크놀로지(161390), 대신 - 김귀연

• 올해 2분기 매출액은 전년동기대비 13% 증가한 2조원, 영업이익은 6% 감익한 1753억원 기록. 이는 예상치(1541억원) 상회한 수준 
• 러·우사태/중국 재봉쇄에도 불구하고 예상대비 판가 인상/믹스개선에 따른 ASP(평균판매단가) 상승 효과 지속되며 호실적 견인한 것으로 판단
• 올해·내년 실적 추정치 각각 10%, 3.8% 상향. 올해 하반기 비우호적인 흐름을 예상했으나, 글로벌 인플레환경 지속(가격 하방지지), 고인치/계절타이어 중심 믹스 개선, OE(신차용 타이어) 물량 회복이 기대되기 때문
• 또한 원자재/운임 안정화에 따라 기존 예상대비 하반기 안정적인 수익성 유지 가능할 것으로 예상
• 22년 예상 매출액 8조 1430억원, 영업이익 6710억원, PER 6.4배

인텍플러스(064290), 유안타 - 권명준

• 성장할 수밖에 없는 환경. 검사 대상의 크기 축소, 검사 대상의 수 증가 등의 이슈 발생으로 수요가 증가하고 있으며, 인건비 상승으로 검사장비의 도입 필요성이 부각되고 있기 때문 
• 동사의 반도체 패키지 검사장비(매출처 확대 기대), FC-BGA 검사장비(시장 성장 및 매출처 다변화 전망), 2차전지 검사장비(매출처의 투자 확대 및 2차전지 검사 공정 다변화 수혜) 모두 성장 동력 보유 
• 안정적인 현금창출력을 확보하고 있으며, 새로운 성장 동력을 갖추고 있음. 늘어나는 수주로 인해 자본지출(Capex) 투자도 집행하고 있다는 점에서 현재 주가는 매력적
• 22년 예상 매출액 1328억원, 영업이익 300억원, PER 10.1배

HK이노엔(195940), 흥국 - 이나경

• 올해 2분기 매출액은 전년동기대비 36.2% 증가한 2519억원, 영업이익은 496% 급증한 177억원 기록하며 시장 예상치를 상회
• 케이캡 구강붕해정 출시에 따른 매출 증가, 거리두기 해제에 따른 컨디션 매출 회복, 가다실9 판가 인상에 따른 선주문 효과, 오송 수액신공장 6월 중순 가동 시작 및 병상 증대로 수액매출 회복세 진입 영향
• 케이캡은 신약 출시 이후에도 연구개발과 적응증 확대 임상 진행. 최근 미란성식도염(급여), 비미란성식도염(급여), 위궤양(급여), 위식도역류질환치료 유지요법까지 적응증 4개를 확보했으며, NSAIDs 병용 투여요법까지 적응증을 더해갈 전망
• 케이캡 구강붕해정 출시에 따른 판매 수수료 감소로 영업이익 마진 증가 전망, 고마진의 컨디션 연간 매출 급증, 중국 뤄신사로부터 케이캡 판매 로열티 등을 감안하면 하반기 영업이익률 개선 여지는 충분 
• 22년 예상 매출액 8872억원, 영업이익 592억원, PER 19.8배 

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