[핫리포트] 어닝 서프라이즈에 눈이 부시다!

요약

• [대웅제약] 추정치가 계속 상향되는 기업 (NH)
• [한화솔루션] 눈부신 태양광 턴어라운드 (신한)
• [제일기획] 불안한 업황, 지지 않아! (유진)

대웅제약(069620), NH -  박병국, 한승연

• 투자의견 Buy, 목표주가 26만원으로 13% 상향
• 2분기 별도 매출은 2,938억원(+7.6% y-y), 영업이익 336억원(+25.8% y-y)을 기록하며, 당사 추정치 및 컨센서스를 상회하는 호실적 발표
• 호실적의 배경에는 나보타 사업부의 미국 및 ROW 국가의 지속적인 성장과 환율효과가 주요하며, 국내 전문의약품 매출에서 제품 비중이 늘어났기 때문
• 내년 하반기 당뇨신약 이나보글리플로진 출시를 통해 내년으로 갈수록 강해질 것
• 여기에 더해 최근 미국 FDA로부터 패스트트랙을 지정받은 특발성 폐섬유증 신약 DWN12088은 미국을 포함한 글로벌 2상에 진입
• 22년 예상 매출액 1조 1860억원, 영업이익 1370억원, PER 21.8배

한화솔루션(009830), 신한 - 이진명, 최규헌

• 2분기 영업이익은 2,278억원(+76%, 이하 QoQ)으로 컨센서스 1,612억원을 대폭 상회
• 지속된 원가 부담에도 에너지 가격 상승에 따른 핵심지역(북미/유럽)의 강력한 태양광 수요로 큰 폭의 판가 인상이 이뤄지며 호실적을 시현
• 3분기 영업이익은 2,467억원(-11%, 이하 QoQ)을 예상. 큐셀 영업이익과 영업이익률은 556억원(+58%), 4.2%(+1.3%p)이 기대
• 태양광 설치 수요 호조에 따른 출하량 증가와 판가 강세가 유지되며 실적 개선이 지속될 전망
• 목표주가는 태양광 턴어라운드에 따른 큐셀 실적 상향 조정 등을 반 영해 59,000원(+18%)으로 상향
• 22년 예상 매출액 12조 5871억원, 영업이익 9098억원, PER 13.1배

제일기획(030000), 유진 - 이현지

• 제일기획의 2 분기 매출총이익은 3,886 억원(+23.0%yoy), 영업이익은 880 억원(+22.1%yoy)으로 높아진 컨센서스에 부합하는 호실적을 기록
• 대내외 불확실성 큰 상황에서도 디지털 대행 물량 지속 확대되며 전사 디지털 비중 52%까지 상승
• 국내와 해외 모두 두자릿수의 견조한 성장률을 보이며 이미 전년동기 기저부담이 높았음에도 또 한번 역대 최대 실적 기록
• 경기 침체 우려, 소비위축 등 경영 불확실성이 심화되면서 광고주의 마케팅 비용 효율성 니즈가 강해지고 있음
• 단순 매체대행을 넘어 퍼포먼스 마케팅, 라이브커머스, 이커머스, 메타버스 플랫폼 등 대행 영역을 확장
• 하반기 불확실한 영업 환경 이어지더라도 상반기의 가파른 성장이 일회성에 그치지 않고 장기적으로 이어지며 실적 개선 이끌 것
• 22년 예상 매출액 1조 4980억원, 영업이익 3140억원, PER 11.8배

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