[핫리포트] 시장 전망치 상회에 지속 성장이 전망되는 곳은?

요약

• [티앤엘] 2Q22 Review: 성장, 어닝 서프라이즈, 상향 조정 (이베스트)
• [현대위아] 2분기 연속 서프 (신한)
• [에스피지] 로봇 산업 성장의 key는 감속기 (하나)

티앤엘(340570), 이베스트 - 조은애

• 2Q22 잠정 매출액은 236억원(+41% yoy, +60% qoq)), 영업이익 83억원(+34% yoy, +77% qoq)으로 컨센서스 대비 매출액은 +8%, 영업이익은 +15% 상회
• 매출액 서프라이즈는 상반기 출신한 신제품(1Q22 노우즈 패치, 2Q22 페이스, 마이크로니들) 효과로 여드름 패치를 제외한 3개 신제품의 수출 매출액은 70억원, 수출매출 내 기여도는 46%에 달한 것으로 추정
• 6월부터 신공장이 가동되어 CAPA가 750억원으로 +50% 증가했고, 공급계약과 수출증가율을 감안하면 연말 추가 증설이 필요한 상황으로 판단
• 영업이익률은 하반기 성과급을 감안해도 34%(+3%p yoy) 달성은 가능할 전망
• 티앤엘에 대해 투자의견 매수를 유지하고, 목표주가는 53,000원으로 상향
• 22년 예상 매출액 892억원, 영업이익 301억원, PER 10.9배

현대위아(011210), 신한 - 정용진, 신동호

• 2분기 실적은 매출 2.0조원(-0.4%, 이하 YoY), 영업이익 531억원 (+17.6%)을 기록
• 시장 기대치(OP 436억원)를 +22% 상회
• 기계 부문의 흑자전환과 함께 실적 안정성에 대한 신뢰가 커질 전망
• 하반기는 반도체 수급 개선으로 완성차의 구조적인 가동률 개선이 가능하다는 점에서 자동차 부품 사 업의 추가적인 마진 개선이 예상
• 목표주가를 80,000원으로 9.6% 상향하고, 투자의견 매수를 유지
• 기계 사업부가 완연한 흑자 기조에 들어섰고, 향후 중국/러시아 업황 개선시 추가적인 실적 추정치 상향이 가능
• 22년 예상 매출액 8조 3060억원, 영업이익 2393억원, PER 4.8배

에스엘(058610), 하나 - 김두현, 조정현

• 에스피지는 2019년 국내 최초로 로봇용 정밀감속기 양산에 성공한 업체로 로봇용 감속기 국산화 수요 증대에 따른 수혜가 예상
• 동사의 SH감속기는 글로벌 경쟁사 대비 가격 경쟁력과 빠른 A/S 대응이 강점이며 연 2만대 수준의 생산 CAPA를 갖추고 있음
• 현재 국내 주요 로봇기업향 테스트를 진행 중이기에 동사가 턴키로 확보 가능한 물량이 2023년부터 본격적으로 확대될 것으로 기대
• 또한 최근 미국 주요 공작기계 업체 향으로 SR감속기의 최종 테스트를 통과하여 본격적인 납품 을 눈앞에 두고 있음
• 22년 예상 매출액 4627억원, 영업이익 324억원, PER N/R

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