[핫리포트] 긍정적 모멘텀을 다수 보유한 곳은?

요약

• [바이오플러스] 막을 수 없는 실적 고공행진 (키움)
• [오리온] 소문난 잔치에 먹을 것이 너무 많다 (하이)
• [대덕전자] FC BGA만 보자 2Q도 깜작실적 (대신)

바이오폴리스(099430), 키움 - 허혜민, 김재철

• 22년 1분기 실적은 매출액 120억원(YoY +36.2%), 영업이익 56억원(YoY +13.3%)으로 사상 최대치를 달성
• 안면미용시술(보톡스, 필러 등) 수요 회복세, 플랫폼 기술을 기반으로 한 다양한 제품 포트폴리오(유착방지제, 관절활액 등)의 가파른 매출 성장세, 중국 하이난특구 특별수입 허가 및 JV를 통한 추가 매출 발생 기대 등에 기인
• 유착방지제는 6개 전문제약사와 브랜드런칭을 통해 내수시장 점유율을 늘리고 있어 22년 매출액 58 억원(YoY +89%) 달성이 전망
• 현재 츠밍건강검진그룹과 미용성형 프랜차이즈 1호점 개설을 완료하여 판로는 확보된 상태이며, 이르면 6월 내 안면필러의 허가가 예상
• 동기간 내 제민헬스와의 JV 설립완료에 따라 필러를 비롯한 유착방지제, 관절활액제 등의 허가 및 정식 수출이 가시화될 것으로 예상
• 22년 예상 매출액 594억원, 영업이익 59억원, PER N/R

오리온(271560), 하이 - 이경신, 박이경

• 현재 2Q22 영업이익 컨센서스 (672 억원)는 4~5 월 영업이익으로 기마무리 되었으며, 6 월 지역별 상황이 기존과 유사함을 감안한다면 최근 수준의 월실적이 추가될 전망
• 높은 외형 성장률과 이익 레버리지효과에 따른 밸류에이션 추가 매력, 모든 것을 갖췄음
• 한국 매출액 성장률은 5 월 +18.6% YoY 으로, 전월부터 이어지는 수요 확대기조 및 신제품 출시 효과뿐 아니라 오프라인 소비 증가가 더해진 고성장세 지속
• 할인점, 편의점, 이커머스 등을 포함한 MT 채널 당월 성장률은 +12% YoY 수준이며, 여전히 간편대용식 수요 확대 또한 유효
• 경쟁업체와 달리 물량성장만으로 시장지배력을 확대하는 상황이며, 원부자재 및 유틸리티 단가 상승, 운임비 증가 등 비용부담에도 점유율 개선을 통한 레버리지 확대 및 프로모션 축소에 따른 비용통제가 두드러지고 있음
• 중국 매출액 성장률은 5 월 +18.9% YoY. 일부 지역봉쇄 시행과 관련된 리스크는 축소되었으며, 스낵을 중심으로 한 경소상의 시장재고 확보에서 여타업체대비 경쟁력이 두드러지는 것으로 파악
• 투자의견 BUY, 목표주가 160,000 원으로 상향
• 22년 예상 매출액 2조 6930억원, 영업이익 4410억원, PER 11.6배

대덕전자(353200), 대신 - 박강호, 신석환

• 대덕전자의 2022년 2분기(연결) 영업이익은 602억원(353% yoy/34.3% qoq)으로 종전추정 (581억원)을 상회
• 특히 컨센서스(520억원)대비 깜작실적을 예상. 매출은 3,175억원(37.6% yoy/4% qoq) 증가 등 반도체 패키지내 믹스 효과로 외형대비 수익성 호조가 1분기에 이어서 2분기도 지속 판단
• 신규 투자한 FC BGA 매출이 월 100억원을 상회. 2분기 FC BGA 매출(신/구공장 포함)은 528억원으로 본격적인 성장 구간에 진입,
• 메모리와 비메모리 등 반도체 패키지의 매출 확대, 믹스 효과로 수익성은 예상을 상회, 저수익 사업인 연성 PCB(R/F)와 전장용 PCB의 매출 감소도 이익 증가에 기여, 전체 영업이익률은 18.9%로 전분기대비 4.2%p 확대 추정
• 2022년 영업이익은 218%(yoy) 증가 추정. FC BGA 매출 비중은 2022년 27% 에서 2025년 40%로 확대
• 투자의견 매수(BUY) 및 목표주가 45,000원 유지
• 22년 예상 매출액 1조 3020억원, 영업이익 2300억원, PER 8.7배

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