[핫리포트] 2분기 어닝서프라이즈 기대주는?

요약

• [LG이노텍] 2Q도 깜작실적, 실적/주가, 새로운 길을 가다 (대신)
• [도이치모터스] 수익성, 성장성 모두 문제없음 (SK)
• [DL] 내년 목표 시가총액 3조원 (키움)

LG이노텍(011070), 대신 - 박강호, 신석환

• LG이노텍의 2022년 2분기(연결) 영업이익은 2,914억원(91.8% yoy/-20.6% qoq)으로 2분기 기준으로 최고인 2021년 2분기(1,519억원), 종전 추정(2,120억원), 컨센서스(2,039억원) 를 상회한 깜작실적을 예상
• 2분기 깜작실적(영업이익)의 배경은 광학솔루션(카메라모듈)의 믹스 개선 및 환율 상승(원 달러)의 효과로 영업이익률(9.1%) 개선
• 애플의 아이폰 판매량은 둔화(yoy)를 추정하나 아이폰13 프로/맥스 등 고가 스마트폰 판매량은 호조, 여기에 평균공급단가(후면 센서시프트 추가 / ToF 카메라가 통합모듈 공급으로 전환) 상승
• 2022년 및 2023년 주당순이익(EPS)를 종전대비 각각 8.4%, 11.4% 상향, 목표주가를 520,000원로 상향(15.5%, 2022년 목표 P/E 10.9배 적용)
• 22년 예상 매출액 17조 8650억원, 영업이익 1조 5910억원, PER 8.2배

도이치모터스(067990), SK - 나승두

• 도이치모터스는 BMW, MINI, Porsche, Land Rover, Jaguar 등 국내에서 소비자들의 선호도가 높은 해외 완성차 브랜드를 중심으로 수입/판매하는 멀티브랜드 딜러社
• 독보적인 점유율 1 위를 줄곧 기록했던 Mercedes Benz 와의 경쟁이 갈수록 치열해지고 있다는 점, 고가 브랜드인 Porsche 도 올해 4 월까지 누적 3,300 대 이상 신규 등록되며 판매 호조를 이어가고 있다는 점 등은 도이치모터스의 실적이 안정적으로 유지되는 가장 큰 원인으로 작용 중
• 우리나라 연간 신규 수입자동차 등록 건수는 2019 년 이후 해를 거듭할수록 사상 최고치를 경신
• 중고차 온라인 플랫폼 ‘차란차’는 여기에 성장성을 더해주는 요소로 작용할 전망
• 차란차는 도이치오 토모빌 그룹 차원에서의 중고차 매집 기능을 더욱 강화할 수 있다는 점에서 큰 경쟁력을 가질 것으로 판단
• 22년 예상 매출액 N/R

DL(000210), 키움 - 이동욱, 권준수

• DL의 올해 2분기 영업이익은 8억원으로 전 분기 대비 92.3% 감소할 전망
• 하지만 Kraton에서 발생한 일회성 비용을 제거한 실제 영업이익은 1,138억원으로 전 분기 대비 252.6% 증가할 것으로 추정
• 나프타/LPG 가격 하락으로 케미칼 사업들의 원가 하락이 예상되는 가운데, 중국의 락다운 해제/경기 부양/인프라 투자 확대/무역 분쟁 완화로 전반적인 화학제품의 실적이 개선될 것으로 전망
• Kraton 의 실적이 본격 반영되며, 세계 메이저 PB 업체인 미국 TPC의 파산 신청 으로 미국향 PB 수출의 반사 수혜가 예상되기 때문
• Cariflex 영업이익은 136억원 으로 전 분기 대비 21.2% 증가할 전망. DL FnC 영업이익은 24억원 으로 전 분기 대비 14.6% 증가할 전망
• 22년 예상 매출액 5조 5488억원, 영업이익 2865억원, PER 5.7배

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