[핫리포트] 하반기 실적 이벤트를 준비중인 곳은?

요약

• [SK이노베이션] 이기는 게임이 될 확률이 높다 (키움)
• [형지I&C] 반등의 지렛대가 될 2022 년 (SK)
• [에스제이그룹] 실적이라는 믿는 구석 (NH)

SK이노베이션(096770), 키움 - 이동욱, 권준수

• 동사의 올해 2분기 영업이익은 1조2,800억원으로 작년 동기 대비 152.7% 증가하며, 시장 기대치(9,400억원)를 크게 상회할 전망
• 정유부문은 전 분기 대비 재고평가이익의 감소에도 불구하고, 중국/러시아 석유제품 수출 감소, 수출주에 우호적인 환율 효과, 국내 경쟁사 생산차질 및 역내 석유제품 공급 부족 현상으로 높은 수익성을 지속할 전망
• 화학 부문은 역내 공급 과잉이 지속되고 있으나, 역내 PP 업체들의 T/A 진행 및 PX 스프레드의 확대로 전 분기 대비 실적 개선이 예상
• 윤활유부문은 역내 정제설비 가동률 상승에도 불구하고, 러시아 원유 도입 차질로 피드인 VGO 수급이 타이트한 상황이고, 디젤 크랙과 일부 윤활기유 크랙의 가격 역전 현상 발생으로 역내/외 정제설비들의 디젤 수율이 확대됨에 따라 견고한 수익성이 지속될 전망
• 배터리부문은 올해 1분기 양산을 시작한 헝가리 2공장, 미국 1공장의 가동률/ 수율 개선, 고객사 신규 모델 생산 개시 및 메탈/비메탈 연동 계약 확대 등으로 전 분기 대비 적자폭을 줄일 것으로 전망
• 22년 예상 매출액 77조 8863억원, 영업이익 4조 8176억원, PER 8.7배

형지I&C(011080), SK - 나승두

• 형지 I&C 는 의류 제조 및 도/소매 사업을 영위하고 있다. 남성 셔츠 전문 브랜드 'YEZAC', 남성 캐주얼 및 정장 브랜드 'BON', 커리어 여성복 전문 브랜드 'Carries Note' 등의 자체 브랜드를 보유 중
• 코로나 19 확산 영향으로 2020 년부터 오프라인 매출이 감소하며 2년 연속 영업적자를 기록
• 그럼에도 한 가지 고무적인 부분은 2019 년 10%대 중반 수준이었던 온라인 매출 비중이 코로나19 를 겪으며 20% 중반까지 상승
• 현재 해외에서 발생하는 매출 비중은 크지 않지만, Amazon 전담팀을 구성하는 등 올해를 기점으로 보다 본격적인 외형 확장을 시도할 예정
• 홈쇼핑/라이브커머스를 비롯하여 자사몰 오픈까지 판매채널 확대를 추진 중. 자사몰 운영이 시작되면 수수료 절감, 용이한 재고 관리 등의 효과를 얻을 수 있을 것으로 판단
• 22년 예상 매출액 N/A

에스제이그룹(306040), NH - 백준기, 황치현

• 동사 1분기 매출액 479억원(+32.0% y-y), 영업이익 98억원(+45.9% y-y)으로 분기 최대 실적 달성
• 1분 기 신학기 수요에 기반한 가방 판매 호조 영향이 소멸되었음에도 2분기 월 매출 100억원을 상회하는 양호한 실적 유지 중
• 캉골 브랜드 단독 1분기 매출만 303억원에 달하며, 연 매출 1,000억원 돌파 예상. 캉골키즈 브랜드의 호조가 캉골 브랜드의 호조까지 동반한 것으로 판단
• 또 다른 주력 브랜드 캉골키즈는 Top 3 키즈 브랜드로 자리잡았고 올해도 고성장 기대
• 하반기 팬암과 LCDC(의류) 등 신규 의류 브랜드 론칭을 앞두고 있어 밸류에이션 매력과 성장성 돋보일 전망
• 22년 예상 매출액 1972억원, 영업이익 359억원, PER 8.3배

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