[핫리포트] 점차 안정적 실적이 기대되는 곳은?

요약

• [삼성SDI] 수익성 중심 중대형 전략으로 안정적 실적 예상 (하이)
• [한국가스공사] 내년까지 불어올 순풍 (KB)
• [롯데관광개발] 손님 맞을 준비 끝 (IBK)

삼성SDI(006400), 하이 - 정원석

• 동사의 실적은 2Q22에도 뚜렷한 상승세를 나타낼 전망. 자동차 전지는 완성차 업체들의 BEV 생산 비중 확대로 수요가 꾸준히 증가
• 주력 고객사인 폭스바겐의 전기차 판매 부진으로 MEB 플랫폼향 중대형 배터리 출하량 조정이 예상되나, 또 다른 주력 고객사인 BMW 전기차 판매 호조세와 ESS 출하량 증가가 이를 상쇄할 것으로 전망
• 또한 1Q22 에 급등했던 원재료 가격이 2Q22 판가에 반영되면서 중대형전지 부문 매출 증가폭이 가파를 전망
• 원형전지는 고출력 전동공구, 모빌리티향 판매가 확대되는 가운데 전기차향 비중이 약 20% 수준까지 높아질 전망
• 2Q22 실적은 매출액 4.8 조원(YoY: +43%, QoQ: +18%), 영업이익 3,870 억원(YoY: +31%, QoQ: +20%)을 기록할 것으로 추정
• 22년 예상 매출액 19조 5230억원, 영업이익 1조 6980억원, PER 24.9배

한국가스공사(036460), KB - 정혜정

• 한국가스공사에 대해 목표주가를 기존 45,000원에서 58,000원으로 28.9% 상향조정하고, 투자의견을 Hold에서 Buy로 상향
• 한국가스공사의 2Q22 연결 기준 매출액은 8.4조원 (+72.8% YoY, -40.2% QoQ), 영업이익은 1,225억원 (+125.7% YoY, -86.6% QoQ), 지배주주 당기순손실은 222억원 (적지 YoY, 적전 QoQ)을 각각 기록할 것으로 추정
• 영업이익이 전년동기대비 개선되는 가장 큰 원인은 적정투자보수의 증가와 해외 자회사들의 수익성 개선 때문
• 2분기부터 생산을 재개한 호주 Prelude 광구는 ASP를 결정하는 2분기 평균 JKM spot 가격이 전년동기대비 205.1% 높아져 있어 원활한 실적 개선이 가능할 것
• 한국가스공사의 이익 개선이 올해 하반기부터 내년까지 지속될 것으로 전망
• 22년 예상 매출액 43조 140억원, 영업이익 1조 6830억원, PER 4.5배

롯데관광개발(032350), IBK - 이환욱

• 지난 1971년도 설립된 롯데관광개발은 관광개발 및 국내외 여행알선사업, 항공권 판매대행 등을 주요 목적 사업으로 영위하였으나, 2020년 12월 제주드림타워를 오픈하며 복합 리조트 업체로 재탄생
• 호텔 부문은 올해 사회적 거리두기 해제 및 호캉스 수요 상승에 따른 OCC(Q_객실 점유율) 확대는 지속될 것으로 전망
• 카지노 부문은 지리적 이점(높은 접근성 & 무비자 입국)을 보유하고 있어 향후 VIP 시장 수요가 크게 나타날 것으로 예상
• 마카오식 신규 복합 리조트(VIP 동선에 최적화 및 멤버십 제도)로 새 단장한 제주드림타 워의 모객력은 타사 대비 높은 것으로 판단됨
• 투자의견 매수, 목표주가 21,000원을 제시하며 신규 커버리지 개시함
• 22년 예상 매출액 2860억원, 영업이익 -150억원, PER N/R

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