[핫리포트] 성장의 근거가 보이는 곳은?

요약

• [비에이치] 2분기도 좋다 (키움)
• [현대건설기계] 인디아 굴삭기 시장 M/S 1위 달성 (KB)
• [원익QnC] 2022 성장의 이유 (신한)

비에이치(090460), 키움 - 오현진

• 기존의 예상과 달리 2분기 북미 고객사향 물량 감소 우려로 인한 동사의 실적 둔화는 없을 것으로 전망
• 최근 전반적인 스마트폰 수요 둔화에도 프리미 엄 제품군 수요는 견고하게 유지되고 있으며, 이에 따라 전통적인 비수기임에도 북미 고객사는 아이폰 13 상위 라인업 생산 계획을 2분기 증산한 것으로 파악
• 하반기 국내 주요 고객사 폴더블폰 신제품 출시 및 차량용 무선 충전 사업 인수 완료 등 전사업부에 대한 우호적인 사업 환경은 지속될 전망
• 동사의 폴더블폰향 제품 매출 비중은 21년 기준 5.5% 수준이지만, 폴더블폰 판매량 증가가 예상됨에 따라 올해 동사의 폴더블폰향 매출은 전년대비 38% 성장할 것으로 추정
• 글로벌 폴더블폰 출하량은 올해 1,670만대에서 23년 2,720 만대(YoY 63%), 24년 4,210만대(YoY 55%)를 전망한
• 22년 예상 매출액 1조 5437억원, 영업이익 1601억원, PER 7.1배

현대건설기계9267270), KB - 정동익, 안유동

• 현대건설기계에 대한 12개월 목표주가를 기존 39,000원에서 43,000원 (12M Fwd. BVPS ☓ Target P/B 0.62배)으로 10.3% 상향조정
• 현대건설기계는 인디아 시장에서 4월 한달간 382대의 굴삭기를 판매해 시장점유율 19%로 월별 판매량 1위를 기록
• 소형 굴삭기 대상 특별 판촉 프로그램 실시, CFT (업무협의체)를 통한 A/S강화, 현지 맞춤형 장비생산, 코로나19에 대응하기 위한 디지털 마케팅 확대 등이 판매증가로 이어졌음
• 인디아 정부는 지난해 8월 일자리 창출과 청정에너지 확대를 통한 기후목표 달성을 위해 100조 루피 (한화 약 1,633조원) 규모의 초대형 인프라 투자계획 “가티 샤크티 (Gati Shakti)”를 추진하겠다고 밝힘
• 올해 1분기 중국 굴삭기 판매대수는 51,920대로 전년동기대비 54.3% 감소했는데, 4~5월에도 도시봉쇄 등이 이루어지고 있어 2분기에도 판매량 회복은 쉽지않을 전망
• 경쟁사 대비 중국비중이 낮다고는 하지만 본격적인 투자를 위해서는 중국시장 회복 확인이 선행되어야 할 것으로 판단
• 22년 예상 매출액 3조 3630억원, 영업이익 1630억원, PER 7.7배

원익QnC(074600), 신한 - 오강호, 심원용

• 쿼츠는 반도체 식각 장비에 사용되는 소모품. 고객사 다변화와 제품 포트 폴리오 확대에 따라 고객사 수요가 증가
• 신규 계약 확대에 따른 판가 전이 및 인플레이션에 따른 가격(P) 상승이 추가적으로 가능
• 2022년 모멘티브 영업이익 471억원(+278% YoY)을 추정. 공급 부족 및 수요 확대가 기대됨에 따라 추가 상향도 기대
• 2022년 4월 신규 시설 투자를 발표. 약 595억원 규모의 쿼츠 제 조공장 설비 투자 발표
• 공장 완공 및 장비 구축 시 2023년 2분기부터 증설 효과가 반영될 전망
• 기존 증설 발표된 해외 설비(비메 모리 포함) 투자도 올해 하반기 완공될 예정
• 22년 예상 매출액 7462억원, 영업이익 1309억원, PER 7.2배

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