[핫리포트] 1분기 호실적으로 체력이 확인된 곳들은?

요약

• [팬오션] 1분기 어닝서프라이즈를 통해 확인된 체력 강화 (하나)
• [파미셀] 1분기 실적부터 심상치 않다 (키움)
• [신세계] 명품이 끌고 패션도 민다 (NH)

팬오션(028670), 하나 - 박성봉, 신홍주

• 2022년 1분기 팬오션의 매출액과 영업이익은 각각 1.4조원 (YoY +111.9%, QoQ -2.5%)과 1,691억원(YoY +245.8%, QoQ -23.4%)을 기록
• 국제유가 상승에 따른 유류비 증가가 부담으로 작용했고 건화물선 운임지수(BDI)도 하락세로 전환하여 1분기 평균으로는 2,041포인트(YoY +17.4%, QoQ -41.6%)를 기록
• 중국의 코로나 확산에 따른 봉쇄에도 불구, 건화물선 운임 (BDI)이 예상보다 강한 흐름을 지속
• 4월 중순에는 2,000포인트 초반까지 하락했으나 이후 반등에 성공해 5월 중순 현재 5개월래 최고치인 2,939포인트를 기록 중
• 철광석 또한 중국 의 봉쇄 해제 기대감으로 중국향 선박 성약이 확대되고 있는 상황으로 운임 강세는 한동안 지속될 전망
• 팬오션에 대해 투자의견 BUY를 유지하고 올해 실적추정치 상향을 반영하여 목표주가를 기존 8,000원에서 9,400원으로 상향
• 22년 예상 매출액 6조 2478억원, 영업이익 7459억원, PER 5.41배

파미셀(005690), 키움 - 허혜민

• 1분기 매출액은 174억원(YoY +43%, QoQ +48%), 영업이익은 49억원(YoY +250%, QoQ 흑전, OPM 28%)를 기록
• 지난해 연간 영업이익이 76억원 에 영업이익률 15%인 점을 감안하면 1분기 실적부터 수익성 개선이 나타났음
• 이번 호실적은 RNA 의약품 원부자재로 사용되는 뉴클레오 시드 매출 증가로 케 미칼사업부가 168억원(YoY +42%%) 성장했기 때문
• 오는 6월 2공장 증설이 완공되어 하반기 가동 예상됨에 따라 추가 수주 증가도 기대
• 올해 에스티팜은 3~4층 가동, ‘23년 애질런트 제조 용량이 1톤에서 2톤 이상으 로 증가하며 뉴클레오시드 수요가 증가할 것으로 예상
• 동사의 뉴클레오시드 점유율이 80% 이상
• 실사, 수율 등의 이유로 고객사 변경이 쉽지 않은 산업 특성과 마땅히 경쟁할 만한 후발주자가 없다는 점에서 전방위 산업 호조에 따른 수혜가 예상
• 22년 예상 매출액 750억원, 영업이익 250억원, PER N/R

신세계9004170), NH - 주영훈

• 사회적 거리두기 종료에 따라 증가한 외출 수요가 백화점 산업에 긍정적 영향을 미치고 있음
• 4월 이후 명품 보다도 패션 카테고리 성장률이 높아진 상황이며 이는 추가적인 수익성 개선 요인으로 작용할 것
• 기저 부담이 높아 보이나 현재까지의 추세를 통해 볼 때 '22년에도 다시 한번 사상 최대 실적 갱신 가능성이 높음
• 1분기 연결기준 순매출액과 영업이익은 각각 1조7,665억원(+34% y-y), 1,636억원(+32% y-y)으로 컨센서스 상회
• 백화점 기존점 성장률(관리기준)은 +15%y-y. 명품이 성장을 견인하는 가운데 외부 활동 증가로 주요 패션 카테고리도 일제히 14~15% 수준의 매 출 성장 달성
• 면세점 실적 둔화 우려보다는 백화점 및 주요 자회사들의 실적 개선이 더 가파르다는 점에 초점
• 22년 예상 매출액 7조 4800억원, 영업이익 6485억원, PER 7.6배

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