[핫리포트] 상향된 수주 흐름이 예상되는 곳은?

요약

• [해성디에스] Another Level (하나)
• [에스티아이] 상향되는 수주 흐름, 더해지는 신규 장비 (대신)
• [인터로조] 올해 우리는: 1분기부터 서프라이즈 예상 (이베스트)

해성디에스(195870), 하나 - 김록호, 김민경

• 해성디에스의 22년 1분기 매출액은 1,906억원(YoY +39%, QoQ +2%), 영업이익은 359억원(YoY +254%, QoQ +20%)으로 전망
• 이는 컨센서스를 각각 5%, 23% 상회하는 호실적
• 타이트한 수급 상황에 따른 우호적인 가격과 고사양 부품의 수요 증가로 인해 고부가제품 비중이 확대
• 2021년에 영업이익률 13%를 초과하며 여타 IT 부품 업체들 대비 높은 수익성을 시현한 바 있는데, 2022년에는 영업이익률 19%를 초과해 차원이 다른 수익성을 달성할 것으로 판단
• 해성디에스에 대한 투자의견 ‘BUY’를 유지하고, 목표주가를 88,000원으로 상향
• 목표주가 상향은 2022년 연간 영업 이익을 기존대비 16% 상향했기 때문
• 22년 예상 매출액 7835억원, 영업이익 1508억원, PER 7.11배

에스티아이(039440), 대신 - 한경래

• 국내 P3 투자 확대 및 SK하이닉스의 경상 투자 등으로 2022년 국내 수주는 2,500억원 상회 전망
• 2월 공시한 중국 YMTC향 283억원 수주를 비롯한 중화권 로컬 업체 및 글로벌 반도체 업체향 수주 이어지며 2022년 중국향 수주 700억원 상회할 것으로 예상
• 싱가포르의 Siltronic Silicon Wafer Pte 팹으로 147억원(3월 공시) 수주와 마이크론 싱가포르 메모리팹 증설에 따른 수주 및 다른 아시아 지역의 글로 벌 반도체 업체 팹 투자 관련 수주 확보도 기대.
• 지난해 말 기준 수주잔고 약 1,700억원도 올해 매출 반영되는 점 감안시 담보된 2022년 최대 실적
• 2022F PER 8.6배로 부담 없는 밸류에이션 수준. 본업의 실적 상향세에 2023년 이후 신규 장비 매출 본격화 시 중기적인 주가 상승 기대
• 22년 예상 매출액 4117억원, 영업이익 400억원, PER 8.6배

인터로조(119610), 이베스트 - 조은애

• 1Q22 매출액은 290억원(+19% yoy), 영업이익 66억원(+42% yoy)으로 영업이익은 컨센서스를 +19% 상회할 것으로 예상
• 매출액은 국내가 신제품 효과로 안정적으로 증가(+10% yoy)하는 가운데, 일본을 중심으로 수출 매출이 고성장(+23% yoy)한 것으로 추정
• 동사 수출매출액 비중은 3Q21 60% → 4Q21 67% → 1Q22E 70%로 상승 중
• 영업이익률은 제품믹스 개선과 광고비 등 변동비성 비용 통제로 23%(+4%p yoy) 달성이 가능할 전망
• 2분기부터는 유럽으로의 원데이 실리콘 클리어렌즈의 대규모 수출이 더해지면서 안정적인 컬러렌즈 성장에 클 리어렌즈 고성장이 기대되는 상황
• 인터로조에 대해 투자의견 매수, 목표주가 44,000원을 유지
• 22년 예상 매출액 1426억원, 영업이익 41.1배, PER 12.4배

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