[핫리포트] 어닝서프라이즈에 국가대표로 떠오른 곳은?

요약

• [심텍] 국가대표 (한국)
• [에스에프에이] 수주, 매출 모두 성장세로 전환 (BNK)
• [골프존] 2022 년 실적도 나이스 샷! 전망 (SK)

심텍(222900), 한국투자 - 조철희, 박성홍

• 목표주가를 기존 5.4만원에서 6.7만원(국내 기판회사 평균 PER 10배)으로 상향. 해외 패키징기판 회사들의 22년 평균 PER은 15배
• 글로벌 주요 패키징기판 회사들의 증설 계획이 잇달아 발표되고 있음
• 최근의 패키징기판 증설은 반도체칩 패키징 기술 고도화로 고객사들이 요구하는 기판 스펙이 높아졌기 때문
• 4분기 실적은 매출액 3,901억원, 영업이익 732억원(영업이익률 18.8%)으로 컨센서스(매출액 3,920억원, 영업이익 631억원)를 크게 상회
• 참고로 22년 회사의 실적 가이던스는 매출액 1.65조원, 영업이익 3,030억원인데, 환율 가정(1,150원) 및 신규 증설 효과 미반영(7월 완공) 등을 고려하면 보수적
• 22년 예상 매출액 1조 7130억원, 영업이익 305억원, PER 7.4배

에스에프에이(056190), BNK - 이민희

• 지난 수년간의 신규수주 감소 및 매출액 정체에서 벗어나 올해부터 다시 성장 예상되는 동사에 대해 투자의견 BUY와 목표주가 5만원으로 커버리지를 개시
• 이차전지와 유통 부문 주도로 올해 동사 신규 수주 규모(별도 기준)는 1.06 조원으로 32%YoY 증가할 전망
• 이차전지 수주액의 경우 3,300억원으로 46% 급증 예상. 주 고객 향 물류장비 수주가 지속 증가하고, 작년 본격 공급된 배터리 3사 향 공정장비(AI외관검사기, 3D CT 비파괴 검사기 등)도 올해 신규 수주가 더욱 확대될 전망
• 유통/일반 수주액은 올해 2,200억원 규모로 134% 급증할 전망인데, 이는 국내 온라인쇼핑 업체들의 물류자동화 투자가 지속됨과 신규 고객 유치 덕분
• 22년 예상 매출액 1조 7500억원, 영업이익 1940억원, PER 10.3배

골프존(215000), SK - 윤혁진

• 골프존 4 분기 매출액은 1,121 억원(+51.5%YoY, -8.9%QoQ), 영업이익은 120 억원 (+84.2%YoY, -67.6%QoQ)을 기록
• 코로나 19 가 극심하고 영업시간 규제로 인해 스크린골프 영업이 제한적이었음에도 불구하고 라운드수(가맹점, 비가맹점에서 고객들의 스크린골프 게임 횟수)는 지난 3 분기에 이어 사상 최대를 기록한 것으로 추정
• 해외 사업부문도 전분기 155 억원에서 증가한 176억원을 기록하며 호조
• 1, 2 월의 신규 가맹점 증가가 호조를 보이고 있어 1 분기 시스템 판매 매출도 호조가 예상
• 또한 라운드수도 여전히 좋은 상태라 1분기 실적은 사상 최대 수준으로 예상. GDR 아카데미는 대형매장 위주로 체질을 개선하고 회원수 증가와 객단가를 상승시 키면서 2021 년 2 분기부터 흑자로 전환되어 이익 기여를 하고 있음
• 22년 예상 매출액 4791억원, 영업이익 88억원, PER 9.5배

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