[핫리포트] 최대 실적이 목표주가가 상향된 곳은?

요약

• [이녹스첨단소재] 비수기를 잊은 호실적 예상 (키움)
• [해성디에스] 실적 기반으로 다시 한번 도약 (하나)
• [현대글로비스] 학수고대하던 오버행 우려 해소 (신영)

이녹스첨단소재(232290), 키움 - 김소원

• 이녹스첨단소재의 4Q21 실적은 매출액 1,344억원(-5%QoQ, +57%YoY), 영업이익 304억원(-1%QoQ, +152%YoY)으로, 당사 추정치 및 높아진 시장 기대치를 모두 상회할 전망
• 통상 4분기는 3분기 성수기 대비 실적이 크게 하락하는 시기. 그러나 4Q21 영업이익은 전 분기 수준을 유지할 뿐 아니라 영업이익률이 22.6%를 기록하며 3Q21(21.9%)에 이어 사상 최대치를 경신할 것으로 예상
• Innoled 사업부가 ‘고객사의 신규 WOLED 생산 라인 가동 효과’에 ‘견조한 아이폰 수요’가 맞물려 호실적을 주도할 것이며, Smartflex 사업부 또한 폴더블 스마트폰의 판매 호조에 힘입어 기대 이상의 실적이 예상
• 2022년 실적은 매출액 5,585억원(+16%YoY), 영업이익 1,161억원 (+22%YoY)으로, 작년에 이어 최대 실적 행진을 이어갈 전망
• Smartflex는 ‘삼성전자 폴더블 스마트폰 출하량 확대’와 ‘공급 소재 다변화’ 효과가 실적을 견인할 전망
• 22년 예상 매출액 5582억원, 영업이익 1161억원 PER 9.4배

해성디에스(195870), 하나 - 김록호

• 해성디에스의 21년 4분기 매출액은 1,741억원(YoY +53%, QoQ +2%), 영업이익은 286억원(YoY +368%, QoQ +2%)으로 전망
• 우호적인 환율 속에서 연말임에도 불구하고 패키지기판의 수요가 견조했고, 리드프레임도 예년대비 양호한 것이 주효
• 해성디에스의 2022년 매출액은 7,266억원, 영업이익은 1,267억원으로 전년대비 각각 13%, 49% 증가할 것으로 전망
• 전방 산업에서 고부가 제품의 수요가 증가 하고 있는데, 패키지기판과 리드프레임 모두 공급이 부족해 고부가 제품을 확대하기 수월한 상황이 전개중
• 해성디에스에 대한 투자의견 ‘BUY’를 유지하고, 목표주가를 기존 68,000원에서 75,000원으로 상향
• 22년 예상 매출액 7266억원, 영업이익 1267억원, PER 9.15

현대글로비스(086280), 신영 - 엄경아

• 지난 5일 현대글로비스는 정몽구, 정의선 부자의 보유지분 중 10%를 사모펀드 칼라일그룹의 특수목적법인에 매각했다고 공시함
• 정몽구 명예회장은 보유지분 전량을 매각했고, 정의선 회장은 3.29%를 매각하여 지분율이 19.99%로 하락
• 그 동안 2자물류 회사, 사주 지분보유회사로서의 특징만 부각되면서 호실적에도 불구하고 동일섹터 내 경쟁사들과 주가의 움직임이 동행하지 못하고 과도한 저평가 상태에 놓여있었다는 점에 주목
• 지난 12월 16일에 공시한 것과 같은 비계열 화주와 완성차 해상운송계약의 경우 인바운드 선적율과 아웃바운드 선적율을 모두 높일 수 있는 노선의 계약으로 다른 노선의 운항보다 이익률이 높을 수 있을 것이라 판단
• 매분기 최대 이익을 갱신하고 있는 동사도 사주의 지분매각으로 실적으로 평가받을 수 있는 조건을 갖추었다고 판단
• 투자의견을 매수로 상향조정하며, 목표주가로 23만 5천원을 제시
• 22년 예상 매출액 22조 5789억원, 영업이익 1조 6877억원, PER 7.9배

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