[핫리포트] 업계 호황에 동반 성장이 기대되는 곳은?

요약

• [한국항공우주] 이륙 전 예열 중 (대신)
• [이수화학] 반복되는 12년 주기설 (키움)
• [바이옵트로] PCB업황 호황, 바이옵트로도 함께 누린다. (유안타)

한국항공우주(047810), 대신 - 이동현, 이지니

• 4Q21 실적은 매출액 9,328억원(+22% yoy), 영업이익 463억원(흑전 yoy)
• 컨센서스 대비 매출액 +5%, 영업이익 +18% 상회하는 호실적
• 2021년 신규수주는 공시건만 2.7조원으로 목표치 2.87조원에 근접. 기체부품 수주 0.9조원, 해외수출 0.8조원, 국내 1조원으로 대외여건 감안시 선방
• 다만 2022E 일회성이익 감소 반영 시 순이익 역성장. 기체부품 회복은 긍정적. 본격적인 성장은 2023년부터. 미국 고등훈련기 사업, 기체부품 회복세가 변수
• 투자의견 마켓퍼폼 유지, 목표주가는 36,000원으로 상향
• 22년 예상 매출액 2조 9560억원, 영업이익 1360억원, PER 38.1배

이수화학(005950), 키움 - 이동욱, 권준수

• 이수화학의 작년 4분기 영업이익은 254억원으로 전년 동기 대비 937억원이 증가할 전망
• LAB/MEK 수익성 호조로 동사의 지분법업체인 Great Orient Chemical(중국 LAB, 지분율 50%), 산동동명이수화학(중국 MEK, 지분율 40%)의 실적도 추가적인 개선이 전망
• 동사는 약 210억원을 투자하여 황화리튬 시제품 생산을 위한 데모 설비를 구축할 계획
• 기존 온산 공장 유휴 부지를 활용하여, 올해 9월 완공 후 4분기부터 본격 가동할 계획
• 동사는 황화수소 핸들링 기술을 보유하고 있어, 황화 리튬 저가화에 기여할 것
• 22년 예상 매출액 1조 7695억원, 영업이익 920억원, PER 8.1배

바이옵트로(222160), 유안타 - 안주원

• 바이옵트로는 PCB전기검사 장비 전문 업체로 최근 PCB 업황 호조 및 국산화 수요 확대 등에 따라 수혜를 받고 있음
• 2018년 약 80억원이었던 BBT장비 매출액은 2020년에 152억원을 달성했으며 올해에도 50%가 넘는 고성장이 이뤄질 것으로 예상
• 최근에는 수요가 급증하고 있는 FC-BGA용 검사 장비도 개발하고 있는 등 모든 고객 니즈에 대응 가능한 장비 포트폴리오를 갖춘 업체
• 현재 PCB의 80% 이상이 중국과 대만을 중심으로 생산되고 있으며 바이옵트로 매출액에서도 중국향 비중이 약 50%로 가장 큼. 2017년 중국 진출이 본격화 되면서 실적이 빠르게 좋아지고 있으며 글로벌 레퍼런스를 기반으로 향후 더욱 성장세는 강화될 것으로 예상.
• 22년 예상 매출액 N/R

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