[핫리포트] 실적 시즌의 주인공은?

요약

• [심텍] 4Q 및 22년, 최고 실적! (대신)
• [엘앤에프] 2차전지 섹터 4분기 실적 시즌의 주인공 (하나)
• [이녹스첨단소재] 4Q도 서프라이즈 전망, 성장성 대비 저평가 (미래에셋)

심텍(222800), 대신 - 박강호

• 2021년 4분기 영업이익(연결)은 619억원으로 22.8%(qoq/ 320% yoy) 증가, 종전 추정(595 억원) 및 컨센서스(596억원)를 상회 전망
• 2022년 글로벌적으로 FC BGA 공급부족 지속과 5G 모바일 전환 가속화로 반도체 PCB의 공급 여력은 수요 대비 원활하지 않다고 판단. 심텍은 낙수 효과로 MCP, FC CSP, GDDR6 제품 중심으로 수주 증가, 믹스 효과가 2022년에 지속
• 또한 메모리가 DDR4에서 DDR5로 전환 시작을 감안하면 2022년 전체 매출은 1.59조원(16.4% yoy), 영업이익은 2,115억원 (33.2% yoy), 최고치를 경신 예상
• 22년 예상 매출액 1조 5940억원, 영업이익 2120억원, PER 9.5배

엘앤에프(066970), 하나 - 김현수, 위경재

• 4분기 실적은 매출 4,453 억원(YoY +342%, QoQ +85%), 영업이익 267억원(YoY 흑자전환, QoQ +97%)으로 영업이익 컨센서스를 11% 상회할 전망
• 신규 라인 가동에 따른 매출 증가 효과가 4분기부터 본격화된 가운데, 엔드 유저 기준 최대 고객사인 테슬라의 4분기 판매 호조(4분기 딜리버리대수 31만대로 컨센서스 27만대 상회)에 따른 낙수 효과가 확대
• 목표주가를 31만원으로 상향. 목표주가는 2024년 예상 EPS에 Target P/E 44배를 적용하여 산출
• 22년 예상 매출액 2조 2791억원, 영업이익 1484억원, PER 78.32배

이녹스첨단소재(272290), 미래에셋 - 김철중

• 21년, 22년 예상 EPS +14% 상향 조정, OLED 비중 확대에 따른 수익성 상향 조정
• OLED 매출 비중 확대 지속되며, 기존 예상대비 4Q21 영업이익률 견조할 것으로 판단
• 22년 역시 LGD WOLED 물량 확대, 중화권 Flexible OLED 물량 증가 본격화되며, 동사의 OLED 소재 매출 비중 61%까지 확대될 것으로 전망
• 현재 진행 중인 LGD WOLED의 삼성VD 향 중장기 공급 여부, 동사의 Flexible OLED 소재 중화권 고객사 확보 여부에 따라 추가적인 증설도 필요한 상황
• 22년 예상 매출액 5410억원, 영업이익 1110억원, PER 10.6배

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