[핫리포트] 22년 영업이익 상향 종목은?

요약

• [SK하이닉스] 2022년 영업이익 상향 조정 (대신)
• [엠플러스] 22년: 다시 기지개를 펴는 시간 (상상인)
• [제이씨케미칼] 이렇게까지 저평가 받을 이유가 있을까 (NH)

SK하이닉스(000660), 대신 - 이수빈

• 21년 4분기 매출 12.3조원(+4% QoQ), 영업이익 4.36조원(+4% QoQ, OPM 35%)으로 실적 예상치를 소폭 상회할 전망
• 내년 디램 반도체 가격 업사이클 전망. 클라우드 서비스 사업자의 서버 빌드가 본격화되며 서버향 반도체 수요가 강할 것으로 보이기 때문
• 또한 스마트폰 고객사의 내년 생산계획이 상향 조정되며 부품 재고를 적극 확보하고 있는 점, PC 판매량 둔화가 제한적일 것으로 예상되는 점도 긍정적
• 21년 예상 매출액 42조9170억원, 영업이익 12조5480억원, PER 9.2배

엠플러스(259630), 상상인 - 이종원

• 주요 고객사인 SK이노베이션은 '21년~23년간 112% 규모의 공격적 CAPA(생산능력) 확장이 예상. 이에 동사 역시 큰 폭의 성장확대가 기대
• 더해는 글로벌 주요지역의 영업망 강화를 통한 공격적인 고객사 다변화를 꾀하고 있음
• 국내보다 중국향의 비중이 높다는 잠재 리스크가 있었지만 국내 고객사와의 우호적 관계, 중국 지역 외 꾸준한 글로벌 매출비중 확대기조 고려 시 성장여력은 매우 크다고 판단
• 21년 예상 매출액 874억원, 영업이익 45억원, 영업이익 51배 

제이씨케미칼(137950), NH - 백준기

• 요소수 수급 이슈, 2022년 울산 기력 4,5,6호기 폐쇄, 전기차의 디젤 자동차 대체 등의 이유로 주가 악영향을 미침 
• 그럼에도 올해 실적은 전년대비 성장하며, 21년 실적기준 PER(주가수익비율)이 7배에 불과
• 향후 전망도 좋음. 바이오연료의 전방 시장이 선박유까지 확대되고 있는 가운데 경유차 대상 바이오디젤 혼합률 상향(3→8%)감안 시 '30년까지 동사의 바이오디젤 연평균 성장률은 7.3% 성장할 것으로 보이기 때문
• 21년 예상 매출액 3950억원, 영업이익 400억원, PER 7배

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