[핫리포트] 3분기 호실적에 4분기 어닝 서프 기대주는?

요약

• [삼성SDI] 잘 봐, 지금부터 실적 싸움이다 (미래에셋)
• [카카오뱅크] 순조롭게 항해 중 (대신)
• [퓨쳐켐] 1상 디자인만 봐도 노바티스 넘어선다 (현대차)

삼성SDI(006400), 미래에셋 - 김철중

• 삼성SDI 목표주가를 130만원으로 상향 조정. 영업가치 86조원, 지분가치 5조원. 배터리 영업 가치는 23년 예상 EBITDA에 Target EV/EBITDA 20배 적용
• 3Q21 매출액 3.44조원, 영업이익 3,735억원 기록, 당사 예상치 부합
• 4Q21 영업이익 4,730억원 추정. 시장 예상치 3,900억원 크게 상회할 것으로 전망
• 3분기 말 기준 동사의 수주 잔고는 국내 경장사들 대비 절반 수준인 것으로 추정하지만, Volkswagen MPE,  BMW(Gen5, Gen6) 등 연말 연초 본격화될 배터리 발주 중 동사 수주가 유리한 프로젝트 다수
• 21년 예상 매출액 13조 8900억원, 영업이익 1조 2750억원, PER 39.5배

카카오뱅크(323410), 대신 - 박혜진

• 최근 가계대출 제한에 따른 여신 성장 우려에도 총 여신은 전분기 대비 +8.3% 성장하며 순조롭게 증가 중
• 연내 담보대출 출시 및 중금리 대출 확대에 따라 내년에도 여신 성장세는 유지될 것으로 사측은 전망
• 수수료 및 플랫폼 수익도 라인업이 확대되며 비이자이익 증가를 견인. 다만 중금리 대출이 대손비용을 증가시켜 향후 연체율 등 건전성 관리가 방점이 될 것
• 3Q21 순이익 520억원(QoQ -25%, YoY +28%) 기록. 3분기 순이익은 우리의 추정과 컨센서스를 각각 -21.1%, -31.8% 하회
• 21년 예상 매출액 6670억원, 영업이익 3060억원, PER 116.1배

퓨처켐(220100), 현대차 - 엄민용

• 현재 진행 중인 FC705 전립선암 임상 1상 Protocol을 보면 Dose escalation 범위 자체가 노바티스보다 낮게 설계, 그 근거를 담은 전임상 논문이 AACR 주관 저널 MCT에 11월 1일 공개
• FC705 임상 1상 결과로 추정되는 최종 용량은 노바티스(200mCi) 대비 퓨쳐켐은 절반 수준 (100mCi)으로 부작용 낮고 효력은 높은 Best-in-class 약물 결과 기대되는 상황
• FC705는 11월 중으로 투약 종료 예정, 노바티스보다 50% 낮은 용량에서 효과가 좋을 것으로 보여 최종 농도의 Cohort5는 삭제 후 종료 할 것, 이미 절반 수준에서 효과 보았다는 의미
• 올해 12월 미국 임상 IND 1/2a상 동시 신청 예정, 노바티스처럼 FDA 혁신치료제 지정도 가능
• 퓨쳐켐은 연내 전립선암 “진단용” 방사성 의약품 FC303에 대해 국내에서 임상 3상, 미국 임상 1상 마무리 단계, 진단과 치료가 동시에 이뤄질 수 있는 사업 구조 가짐
• 21년 예상 매출액 N/R

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