[핫리포트] 시장 내 저평가된 종목들은?

요약

• [우리금융지주] 오버행 우려로 놓치기엔 아까운 종목 (KTB)
• [유니드] 염소 강세. 그리고 탄소중립 (한화)
• [제이에스코퍼레이션] 놀라운 이익률, 더 놀라운 저평가 (대신)

우리금융지주(316140), KTB - 김한이

• 일회성이익 세전 300억원 감안해도 기대치 10%이상 상회. 높은 대출성장으로 이자이익 증가, 수수료 분기 3,700억원 수준 유지, 낮게 관리되는 판관비, 1천억원에 불과한 대손
• 11월 예보 지분 10% 매각작업 감안해도 놓치기엔 아까운 종목
• 금년 기말 배당수익률 6.1%, 2) ROE 10.4%, 증가폭 4.5%p로 가장 큼. 배당성향 19A 27% 회귀시 21년 배당금 950원, 기말 배당금 800원. 민영화 작업은 11/22 종료 예정으로 최소입찰수량 1% 이상, 장기투자자 확보 가능한 희망수량경쟁입찰 방식
• 예보 지분 10% 민영화 작업은, 4% 이상 입찰 시 사외이사추천권 부여 등 인센티브 덕분에 오버행 제한적일 것으로 기대
• 투자의견 매수 유지, 목표주가 1.8만원으로 29% 상향
• 21년 예상 매출액 8조 1360억원, 영업이익 3조 5530억원, PER 3.7배

유니드(014830), 한화 - 전우제

• 3Q21 영업이익은 437억원(YoY +85%)로 기대치를 부합(-3%). 소폭 하회한 이유는 중국 사천성(2022년말 완공) 자회사 설립 비용 일부 반영과, 중국 전력난에 9월 판매량이 감소했기 때문
• 4Q는 본사 정기보수를 진행하는 비수기이나, 추정치는 358억원 => 386억원(YoY +80%)으로 상향
• 컨테이너 운임이 1년째 예상치를 상회하고 있어 손실중인데, 향후 운임 조정 시, 이익은 추가 될 것
• 세계적으로 가성칼륨 증설은 없는 것으로 파악되며, 2025년까지 이어질 중국 전력 대란에 가성소다 가동률이 줄어 부산물인 염소 강세가 예상
• 투자의견 BUY 유지, 목표주가는 14만원 => 16만원으로 상향. 2022~23년 평균 EPS에 Target PER 10배를 적용
• 21년 예상 매출액 1조 670억원, 영업이익 1820억원, PER 5.5배

제이에스코퍼레이션(194370), 대신 - 한경래, 이새롬

• 목표주가는 2022년 실적 추정치 상향(EPS 3,796원 → 4,199원) 반영
• 3Q21 연결 매출액 2,945억원(+193.5% YoY), 영업이익 249억원(+1,922.9% YoY) 기록. 선적 지연으로 약 200억원 매출액 4분기로 이연됨에도 영업이익 추정치 대비 14% 상회. OPM 8.5%(+7.3%p YoY)
• 3분기까지 확인된 이익률 개선세 → 구조적 펀더멘털 개선 22년 온기 반영. 22년 연결 매출액 1조 94억원(+11%), 영업이익 735억원(+19%), OPM 6.7% (+0.4%p) 전망
• 21년 예상 매출액 9820억원, 영업이익 620억원, PER 7.5배

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