[핫리포트] 하반기 개선으로 주가 재평가 기대주는?

요약

• [엔씨소프트] 달라진 상황 (한국)
• [테이팩스] 이차전지 업체로 거듭나면서 밸류 리레이팅 (하이)
• [한국철강] 하반기 실적 호조 돋보일 것 (현대차)

엔씨소프트(036570), 한국투자 - 정호윤, 안도영

• 엔씨소프트는 지난 19일 쇼케이스를 통해 하반기 출시예정인 새로운 신작 리니지 W를 대중에게 공개
• 리니지W의 공개로 하반기 이후 엔씨소프트를 보는 시각 또한 달라질 필요가 있음. 기존 엔씨소프트의 하반기 모멘텀은 블레이드앤소울2 출시 하나였으나 이제는 8 월 26일 출시되는 블소2에 이어 리니지W까지 추가로 출시됨으로써 신작 모멘텀 이 더욱 강해짐
• 두 게임의 매출이 온전히 반영되는 1Q22부터는 실적 또한 더욱 빠르게 개선될 것. 엔씨소프트에 대해 투자의견 매수와 목표주가 1,100,000원을 유지
• 21년 예상 매출액 2조 4870억원, 영업이익 6140억원, PER 33.9배

테이팩스(055490), 하이투자 - 이상헌

• 동사는 이차전지 및 디스플레이, 스마트폰, 반도체 공정에서 핵심소재로 사용되는 전자재료용 테이프, 식품포장용 랩(Wrap), 친환경적인 소비재 상품까지 안정적인 사업포트폴리오를 구축
• 전자재료 사업부문 중에서 이차전지용 테이프가 올해 전체 매출 성장을 이끌면서 실적 턴어라운드가 가속화 될 것으로 예상. 즉, 이차전지용 테이프의 경우 지난해 350 억원의 매출을 기록하였는데 올해 매출은 전년대비 65% 이상 증가할 것으로 예상
• 무엇보다 전기차용 이차전지의 경우 글로벌 주요 업체들이 출시하는 친환경 차량의 증가로 인하여 해를 거듭할수록 관련 시장이 크게 확대될 것으로 예상됨에 따라 향후 동사 매출 성장의 지속성을 높여 나갈 수 있을 것
• 이차전지 관련 매출이 증가하면서 이차전지 업체로 거듭나는 것과 더불어 친환경 상품 라인업에 대한 성장성 가속화 등으로 밸류에이션이 리레이팅 될 수 있는 환경이 조성될 수 있을 것
• 21년 예상 매출액 1535억원, 영업이익 206억원, PER 16.8배

한국철강(104700), 현대차 - 박현욱

• 2분기 영업이익은 당사 추정치 및 컨센서스를 상회한 바 있으며 3분기 영업이익도 호조 예상
• 투자의견 BUY 유지. 투자포인트 1) 하반기 철근 수요는 상반기보다 더 증가할 것으로 예상되어 국내 철근 4위업체인 동사 수혜 예상, 2) 현재 주가는 P/B 0.5배로 수익성 대비 상당히 저평가
• 3분기 영업이익 345억원으로 전년동기대비 +289%, 전분기수준 예상. 비수기로 판매량은 전분 기대비 감소하나 철근 가격 인상으로 spread는 개선될 것으로 전망. 7월과 8월 철근 기준가격 8 만원 인상. 하반기 영업이익 736억원으로 상반기대비 +76%, 전년동기대비 +524% 예상
• 21년 예상 매출액 8780억원, 영업이익 116억원, PER 4,0배

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