[핫리포트] 올해 사상 최대 실적 기대주는?

요약

• [유비벨록스] 신규 고객 및 신제품 확대로 수익성 개선 (유진)
• [이구산업] 원자재 가격 상승효과에 제품MIX 개선도 누린다 (하나)
• [에코마케팅] 투자가 있어야 결실도 있는 법 (신영)

유비벨록스(089850), 유진 - 박종선

• 인터넷은행의 경쟁이 본격화되면서 신규 인터넷은행향 스마트카드의 공급이 예상되고 있음. 올해 약 300 만개의 초도 물량 공급이 3분기부터 본격화될 것으로 예상되며, 내년에도 추가 공급이 가능할 것으로 예상
• 한국 독자 IC 카드 표준제정사업인 “KLSC(Korea Local Smart Card) 프로젝트” 개발사로 지난해 3 월 선정 된 이후 사업을 추진하고 있음. 국내 EMV 표준 규격을 제정, 스마트카드 국산화를 위해 국내 9 개 카드사, 여신금융협회가 동사와 진행 중. 2022 년 1 월 한국독자규격에 맞춘 IC 칩 발급 예정
• 국내 블랙박스 시장점유율 1 위를 기반으로 기존 After Market 중심에서 Before Market 으로 시장을 확대하고 있어 실적 성장 전망. 또한 국내 최초 실시간 커넥티드 기술을 채택한 블랙박스 제품을 출시하면서 가파르게 판매가 늘어나고 있음
• 21년 예상 매출액 3048억원, 영업이익 252억원, PER 10.6배

이구산업(025820), 하나 - 정민구

• 이구산업의 제품 판가는 구리 가격에 연동 되며 연초부터 구리수요 증가에 따른 가격 상승으로 연말까지 원자재 상승 효과를 누릴 수 있을 것으로 예상
• 이구산업은 2021년 원자재 가격 상승효과와 제품MIX 개선에 따른 사상 최대 실적을 달성 할 수 있을 것으로 전망
• 이구산업 국 내외 고객사로 전기차 배터리용 단자 및 리드프레임을 납품 하고 있으며 이구산업의 전기차용 부품 매출비중은 19년 7%, 20년 15%, 21년 25%(예상)까지 증가할 것
• 2022년 초까지 관련 생산설비 증설 을 통해 월 4,000톤 CAPA에서 5,000톤으로 증가 시킬 예정이며 추가적 전기차용 부품 개발 또한 꾸준히 이뤄지고 있 어 향후 이구산업의 전기차용 부품 매출 비중의 지속적 증가가 예상
• 21년 예상 실적 Not Rate

에코마케팅(230360), 신영 - 신수연

• 2분기 연결 매출액 621억원(+20.5%yoy), 영업이익 88억원(-56.9%yoy), 영업이익률 14.2%(-25.5%p). 에코마케팅의 2분기 매출액은 컨센서스를 상회하였으나, 영업이익은 큰 폭 하회하였음. 이는 5월 말부터 연결편입된 안다르의 매출 기여에도 불구하고 광고선전비 부담이 높아졌기 때문
• 전반적으로 마케팅 비용부담이 증가하여 수익성이 하락한 상황이 아쉬우나 중장기적인 관점에서 브랜드 인지도 제고와 사업 다각화 를 위한 선제적 투자라 판단되므로 에코마케팅에 대한 투자의견 매수를 유지
• 기존에 브랜드 라이프사이클이 상대적으로 짧았던 브랜드 중심에서 안다르라는 지속가능성이 높은 브랜드를 인수하여 단기 내 턴어라운드를 성공시켰다는 점이 고무적
• 실적 추정치를 상향함에 따라 목표주가를 종전 대비 6.5% 상향한 33,000원으로 제시
• 21년 예상 매출액 621억원, 영업이익 88억원, PER 20.8배

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