[여의도의 아침] 4월 21일 리포트 요약

요약

• [코라오홀딩스] 올해 큰 폭 실적 개선 전망(Strong Buy↑)
• [오스템임플란트] 국내와 중국 시장 장악한 고령화 수혜주
• [SK C&C] 성장과 배당, 둘 다 가능하다

[여의도의 아침]은 매일 발간되는 증권사 리포트 중 꼭 읽어볼만한 내용을 요약, 정리하여 8시 30분 이전에 제공해드리는 서비스입니다.

바쁜 아침시간을 효율적으로 활용하시고자 하는 투자자분들에게 도움이 되고자 합니다.

1. 코라오홀딩스(900140) / 교보-김용하

1) 목표주가 21% 상향

• ASEAN소비 확대 -> 태국 경기소비재 업종 고 밸류에이션 지속 / Target P/E 25배수준

2) 지난해 부진 요인 해소

• CKD(반제품)사업 본격화, 라오스 내수 개선 -> 분기, 연간 실적 모멘텀
• 베트남, 파키스탄 등 추가 해외진출 / 파트너의 기 구축된 사업 인프라 활용
• 해외 진출국들의 높은 GDP 성장률 전망 / 자동차시장 성장 여지

3) 올해 큰 폭 실적 개선 전망

• 올해 매출액 4,919억(전년동기대비 +30%), 영업이익 571억(전년동기대비 +45%) 추정
• 매출 : 신차 및 오토바이 부문 회복세, 신차 CKD 판매 확대→ 30%대 고성장세 회복 가능
• 영업이익: 원화약세, 세금면제따른 CKD 수익성 개선(2015년 2분기부터)    
                할부금융수익 증가 ==> 11.6%대비 영업이익률 예상(전년비 +1.2%P)

2. 오스템임플란트(048260) / 하이투자-이상헌

1) 2015년 1분기 수출 증가 영향으로 호실적 예상

• 1분기 추정 연결 매출액 600억원(전년 동기 대비 +8.7%), 영업이익 80억원(+112.7%)
• 해외법인의 매출 성장에 따른 적자폭 축소 → 수익성 개선

2) 중국 인구 고령화로 1위 기업인 오스템임플란트의 수혜 기대

• 중국은 2035년 초고령사회로 진입 전망
• 중국 임플란트 시장은 전체 인구 대비 규모가 작지만, 잠재 소비자가 급격히 증가하는 중

3) 국내 인구 고령화 및 보험적용 확대로 내수 성장 가능

• 2017년부터 고령화 사회 진입
• 치과용 임플란트 보험급여 적용: 지난해 7월부터 75세 이상을 시작으로 2016년까지 대상자 확대 예정

> 투자의견 'Buy', 목표주가 6만원 유지

3. SK C&C(034730) /  HMC투자-김영우

1) 목표주가 31만원으로 상향, 상승여력 33.9%

• 2015년 실적 가이던스는 매출액 3조원, 영업이익 3200억원으로 각각 23.7%, 17.8% 증가
• IT서비스 부문의 적극적인 해외 진출, 메모리 모듈 사업의 성장 전망
• 자사주 소각도 호재

2) SK 그룹의 시너지 극대화

• SK그룹 지배구조는 법률적 이슈가 없는 상황
• 합병으로 재무구조 개선, 경쟁력 강화
• 사업부간 대규모 개편 예상

3) 신규사업은 SK지주회사로 집중

• SK하이닉스와 SKT의 IoT+ICT의 융합이 미래 성장 동력
• 대만 Honhai그룹과 시너지 창출 중
• 배당성향도 증가시키겠다는 것이 그룹의 방침

인사이트팀  의 다른 글 보기 >>