[핫리포트] 1분기 어닝 서프라이즈에 연간 실적이 뛰는 곳은?

요약

• [백산] 금상첨화: 본업 성장 + 자회사 흑전 = 이익 급증 (하나금융)
• [아모레퍼시픽] 기대 이상의 실적 (대신)
• [LG화학] 올해 영업이익, 2018~2020년 합산치 상회 전망 (키움)

백산(035150), 하나 - 이정기, 최원준

• 백산에 대해 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 16,500원을 제시
• 백산의 본업인 합성피혁 매출액의 70% 이상을 차지해온 스포츠 신발 부문의 외형 성장. 2019-2020년 자회사 최신물산의 구조조정으로 인한 수익성 개선에 기인할 전망
• 글로벌 신발 및 의류 브랜드의 수요 회복 가속화로 향후 낙수 효과 확대에 따른 밸류에이션 상향이 충분히 가능한 상황
• 21년 예상 매출액 4238억원, 영업이익 440억원, PER 6.1배

아모레퍼시픽(090430), 대신 - 한유정

• 2021년 1분기 아모레퍼시픽의 연결 기준 매출액은 1조 2,528억원(+11% yoy, +8% qoq), 영업이익은 1,762억원(+189% yoy, 흑자전환 qoq). 대신 증권 추정 영업이익 1,400억원, 컨센서스 영업이익 1,466억원을 크게 상회
• 특히 중국은 전년 기저 효과 및 럭셔리 제품군 중심의 트래픽 회복으로 온라인, 오프라인 채널 모두 전년 동기 대비 30% 이상 성장
• 이에 중국 수익성이 크게 개선되며 아시아 지역의 서프라이즈를 주도. 아시아 영업이익률은 +20.4%p yoy를 기록한 것으로 추정
• 투자의견 매수 유지, 목표주가 330,000원으로 상향 조정(+14%)
• 21년 예상 매출액 4조 9220억원, 영업이익 5090억원, PER 37.4배

LG화학(051910), 키움 - 이동욱, 권준수

• 올해 1분기 영업이익은 1조4,081억원으로 전 분기 대비 1,087.5% 증가하며, 시장 기대치(1조96억원)를 크게 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록
• 석유화학부문 영업이익은 9,840억원으로 전 분기 대비 72.9% 증가. 첨단소재부문 영업 이익은 880억원으로 전 분기 대비 139.4% 증가. 에너지솔루션 영업이익은 3,410억원으로 시장 기대치를 크 게 상회
• 크래커/NBL/CNT 증설 효과가 발생하며 물량 측면의 증가 및 원재료 자급률 확대가 예상. EV 침투율이 확대되는 가운데, 배터리 증설 효과가 본격적으로 실적에 계상될 가능성이 큼
• 올해 영업이익은 5조6,836억원으로 2018~2020년 합산 영업이익을 상회할 전망
• 21년 예상 매출액 41조 4590억원, 영업이익 5조 6840억원, PER 20.8배

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