[여의도의 아침] 6월 9일 리포트 요약

요약

• [대양전기공업] 작지만 알찬 기업
• [참좋은레져] 참좋은 여행, 참좋은 실적
• [유비쿼스] 주가 여전히 저평가, 매수 지속해야

대양전기공업(108380), BNK투자-이승은

1) 한국 1등 해양 전장 전문기업

• 조선·해양 기자재용 조명등기구 및 전자제품 생산·판매
• 선박용 조명등기구 국내 시장점유율 1위

2) 방폭등 및 LED조명 수요 늘어날 전망

• 방폭등은 선박 운행시 발생되는 진동이나 충격에 의한 조명등 점멸 및 접촉불량에 따른 화재 발생을 방지하는 제품
• 수익성 높은 방폭등은 '13년 20%, '14년 7% 성장, '15년에도 지속적인 성장 기대
• LED조명은 전력 절감효과가 높아 교체 수요가 늘어날 전망

3) 안정적 매출처 및 자회사 고정 수익

• 매출 75%를 상위 조선사들이 차지. 안정적인 매출처 확보로 꾸준한 수익 발생 기대
• 자회사인 한국특수전지는 잠수함용 축전지 제조사로 연간 매출 200억원, 순이익 30억원 전후 기록 중

4) 올해 실적 개선 예상

• '15년 예상 연결 매출 1,452억원(전년비 +4%), 영업이익 173억원(+11%)
• '15년 연결 지배주주 순이익 기준 PER 8.6배

참좋은레져(094850), 하나대투-이정기

1) 여행 부문 고성장에 따른 올해 사상최대 실적 달성 기대

• 유럽패키지를 중심으로 한 호실적 달성(1분기 매출액 207억 +9.5% 전년비, 영업익 31억 +76.6%)
• 대리점 수수료없는 직판 여행사 특성상 매출 증가에 따른 마진 확대 결과
• 유류할증료 인하 및 원화 강세, 유럽여행 비중 증가에 따른 수혜

2) 첼로자전거 ASP 상승으로 자전거부문 수익성 개선 전망

• 14년 자전거 부문 매출액 451억, 영업익 -3.8억으로 부진
• 고가 자전거 판매 감소 및 자전거 용품 판매 감소
• 첼로 자전거 ASP 지속적 상승으로 올해 턴어라운드 가능할 것

3) 올해 실적 매출 824억, 영업익 97억

• 올해 사상최대 실적 달성 기대
• 여행부문 매출 396억(+31.1% 전년비)은 직판 여행사 영업레버리지 효과로 영업이익률 22%대 달성 예상
• 16년 예상 EPS 에 타겟멀티플 23.5배(여행업종 평균)적용한 목표주가 18,500원

유비쿼스(078070), 하나-김홍식

1) 목표가 1만7000원으로 기존 대비 21% 상향

• 기가 인터넷 투자 확대와 연말부터 재난망 투자까지 매출에 가세할 전망으로 국내 최대 매출 달성 예상
• 2016년 상반기에는 미국, 일본 지역에서 수출 성과가 나타날 것
• 안정적이면서도 높은 이익 성장을 지속할 것
• 2015년 실적은 매출액 1799억, 영업이익 336억, 순이익 297억일 것

2) KT/LGU+에 재난망까지, 국내 매출 증가세 지속될 전망

• 기존 주력 매출처인 LGU+의 매출이 견고한 상황
• KT향 매출이 증가 추세, 올해 말부터는 국가 재난망 투자에 따른 모바일백홀 매출 기대
• 현 정부가 올해 말부터 재난망 투자에 나설 예정으로 올해 당사의 매출 전망은 낙관적

3) 미국/일본 지역 중심으로 내년도 수출 성과 도출 예상

• 2016년은 본격적인 수출 성과를 도출하는 의미있는 한 해가 될 것
• 해외 매출액은 2014년 46억->2015년 86억->2016년 403억으로 급증 전망
• 2016년 이후 국내 매출 감소에 대한 우려를 충분히 해소시킬 것

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