[핫! 리포트] 꾸준한 성장 기대되는 종목은?

2017/05/10 08:32AM

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BGF리테일, 대봉엘에스, SK네트웍스
요약

BGF리테일(027410), 한국투자 - 여영상

1) 1분기 실적 기대치 상회

  • 1분기 영업이익 지난해 같은 기간 대비 42.9% 증가한 396억원 기록, 컨센서스 상회
  • 마진이 높은 신석식품 매출이 증가한 영향, 담배를 제외한 일반상품 매출은 5% 증가
  • 1분기 신규 출점은 416개로, 출점 속도 갈수록 빨라지는 추세

2) 출점 속도 예상 크기 상회 + 도시락 포함 신선식품 성장 지속될 것

  • 1분기 신규 출점 수는 기존 예상치인 250개를 크게 상회한 것, 연간 신규 출점 수 기존 1200개에서 1400개로 상향
  • 도시락 등 신선식품 매출 증가로 점포단위의 수익성 개선 추세 지속될 전망
  • 일회성 요인 등으로 지난해 소폭 개선에 그쳤던 영업이익률이 올해 다시 큰 폭으로 높아질 것

3) 담배 매출 감소는 부정적이지만

  • 1분기 담배 매출 성장률은 혐오 그림 등의 영향으로 4.4%에 그쳤음
  • 다만, 저마진 상품인 만큼 전체 수익성에 큰 영향 없어

4) 투자의견 매수, 목표주가 15만원 유지

  • 구조적인 성장에 힘입어 연간 30% 전후의 이익 증가 추이 이어지고 있음
  • 점포당 수익성 개선과 신규 출점 확대 지속으로 꾸준한 성장 기대

 

대봉엘에스(078140), 골든브릿지 - 하태기

1) 1분기 실적 기대 부합

  • 1분기 매출액은 지난해 같은 기간보다 5% 증가한 183억원, 영업이익 27.2% 증가한 32억원
  • 매출액은 기대에 소폭 못 미쳤지만, 영업이익은 예상치를 소폭 웃돌았음

2) 의약품·화장품 원료 매출 고성장 + 자회사 실적 개선 기대

  • 1분기 화장품·의약품 원료 매출 10% 내외 성장한 것으로 추정
  • 화장품 매출증가율은 이전보다 소폭 둔화됐으나, 자회사 P&K 피부과학의 매출은 30%대 고성장 지속
  • 수익성 낮은 어사료 매출감소는 전체 이익에 큰 영향 미치지 않음

3) 2분기도 1분기 수준 영업이익 전망

  • 2분기에도 화장품·의약품 원료 매출이 10% 내외 성장 가능할 것
  • 다만 어사료 매출은 지난해 2분기 매출이 높았기에 올해 감소 예상


 

SK네트웍스(001740), HMC투자 - 박종렬

1) 1분기 기대치 하회했지만 실적 개선 추세 이어질 것

  • 1분기 영업이익은 297억원으로 지난해 같은 기간보다 4.2% 감소
  • 조직 효율화 비용 등의 영향으로 1분기 영업이익 기대치 하회
  • 하지만 적극적인 사업구조 개편으로 올해 실적 개선 추세 이어질 것

2) 당장 2분기부터 영업이익 증가세로 전환될 전망

  • 적자를 보여왔던 패션과 면세점 부문 제거, 지난해 인수한 SK매직 영업이익 추가 영향
  • 기존 사업부인 통신마케팅은 갤노트7 효과 소멸로, 에먼지마케팅은 유가 상승과 함께 견고한 외형 성장 가능할 것
  • 또한 렌터카 사업 역시 운영대수 증가와 법인차량 관리서비스 Speedmate의 외형성장도 기대

3) 중장기 투자자에게 매수기회 될 것

  • 실망스러운 1분기 실적으로 단기 주가 급락 가능성, 이는 중장기 투자자에게 좋은 매수 기회 제공
  • 향후 영업실적 회복이 주가 재평가의 촉매로 작용할 전망
  • 또한 확보된 현금성자산 기반의 추가적인 인수합병(M&A) 가능성도 긍정적

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