[핫! 리포트] 포스코대우, 유가 상승 수혜주

요약

• [포스코대우] 반갑다, 유가 상승
• [SK텔레콤] SKT를 지금 사야 하는 5가지 이유
• [아이진] 2017 당뇨망막증 치료제 EG-Mirotin 기술 이전 기대

포스코대우(047050), 신한금융투자 - 허민호, 구현지

1) 4분기 영업이익 799억원(-4% YoY), 세전이익 88억원(흑자전환 YoY) 예상

• 가스전 영업이 익은 735억원(-21.7% YoY)이 예상
• 세전이익은 88억원(흑자전환 YoY)을 전망
• 브라질 철강가공 법인 등 해외 법인에서 600억원 이상의 손상처리 가능성이 존재

2) 2017년 매출액 16.17조원(+6% YoY), 영업이익 3,799억원(+17% YoY) 전망

• 무역 영업이익은 1,294억원(+4.4% YoY), 가스전 영업이익 은 2,858억원(+8.9% YoY)를 예상
• 가스 판매가격은 유가에 50%, 물가 상승률에 40% 연동. 가스 판매가격은 1분기부터 지난 1년간 가중평균 유가가 반영되며 상승하기 시작
• 2017년 유가 전망치 55달러/bbl 대비 5달러/bbl(+9.1%) 상승시 매출액은 279억원(+0.2%), 영업이익은 173억원(+4.5%), 세전이익은 176억원 (+5.0%), 순이익은 148억원(+5.4%) 증가

3) 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 34,000원으로 상향

• 4분기를 끝으로 무역 및 해외법인 충당금 발생이 마무리될 전망
• 무역부문은 원자재 가격 상승에 따른 마진 개선은 없지만, 업황 개선으로 무리한 영업을 하지 않고도 판매물량 증대가 가능

SK텔레콤(017670), 하나금융투자 – 김홍식, 최보원

1) 배당이 증가한다면 내년엔 23만원 미만 주가 형성이 어렵다

• 별도 영업이익 증가가 유력한 데다가 내년도 추정 실적으로 볼 때 SK하이닉스 배당금 증대가 예상
• 2017년 주당배당금이 11,000원으로 상승한다고 보면 내년도 SKT 주가 바닥은 23만원으로 높아질 전망

2) 2017년엔 통신 3사 중 가장 높은 이익 성장이 유력

• 금년에는 SKT가 통신 3사 중 가장 부진한 실적을 기록했지만 내 년에는 가장 우수한 실적을 기록할 전망
• 이동전화매출액 성장률이 양호하게 나타날 것으로 보이고 감가상각비 증가 부담도 적기 때문
• 일회성이익인 로엔 매각을 차익을 제외하면 금년대비 19% 순이익 증가가 예상

3) 지배구조 개편은 SKT에 피해가 아닌 수혜

• 막대한 세금 문제로 인해 SK-SKT간 하이닉스 지분 교환 방식을 통한 하이닉스의 SK 자회사로 격상이 어려워 SKT 인적 분할을 지배구조 개편의 차선책으로 선택할 가능성이 높음
• 기업 분할 시 SKT 보유 자산에 대한 재평가가 이루어 짐과 동시에 뉴비즈 육성/규제 회피 기대감이 커질 전망

아이진(185490), NH투자증권 – 구완성, 김재익

1) EG-Mirotin 2017년 하반기 유럽 임상 2a상 종료 및 기술수출 기대

• 비증식성 당뇨망막증(NPDR, non-proliferative diabetic neuropathy) 치료제 EG-Mirotin 유럽 30명 대상 임상 2a상 진행 중
• 최근 임상 시험병원 변경 등 효율적 임상 진행을 위한 회사 차원의 노력 중
• 2017년 하반기 유럽 임상 2a상 종료 및 기술 이전 추진 계획

2) EG-Decorin, EG-HPV 후속 R&D Pipeline 성과 기대

• 욕창 치료제 EG-Decorin 한국 165명 대상 임상 1/2상 진행 중
• 지난 5월 18명 대상 1단계 완료. 현재 약 15명(최종 147명 모집 목표) 대상 2단계 시험 진행 중
• 2018년 1분기 한국 임상 1/2상 종료 후 기술 이전 추진 계획
• 자궁경부암 예방백신 EG-HPV 한국 임상 2상 준비 중. 2017년 1분기IND 신청 예정

3) 기능성 소재 발굴을 통한 신규사업 진출

• 지난 9월과 11월 각각 눈 건강 기능식품 및 아토피 피부염 기능소재 개발 에 관한 정부과제 선정을 공시
• 개별 인정형 기능성 소재 개발을 통한 건강기능식품 및 기능 성 화장품 영역의 진출 기반 마련 노력으로 판단
• 기술수출에 의한 마일스톤 외 추가적인 수익원 확보 가능 전망

인사이트팀  의 다른 글 보기 >>