[핫! 리포트] 현대백화점株, 나란히 '호실적'

요약

• [현대홈쇼핑] 실적 서프라이즈
• [현대그린푸드] 급식 매출 성장률 시장 기대치 큰 폭 상회
• [한섬] 높아진 기대치 충족하는 호실적

현대홈쇼핑(057050), 현대증권 – 김근종, 안예원

1) 1Q16 실적 리뷰: 서프라이즈

• 1Q16 연결기준 취급고 및 영업이익은 각각 8,789억원, 382억원을 기록하며 시장 예상치 (영업이익 320억원)를 상회
• 마진율이 가장 높은 TV 취급고 성장률이 +6%YoY를 기록
• 경쟁사와는 달리 패션의류, 화장품 군의 매출 성장률이 높았음

2) 2Q16 실적 프리뷰: 영업이익 378억원 전망

• 2Q16 연결기준 취급고 및 영업이익은 각각 8,719억원 (+13%YoY), 378억원 (+52%YoY)을 기록할 전망
• 백수오 환불 사태에 따른 기저효과로 최소 전년 동기 대비 90억원의 영업이익 증가 예상

현대그린푸드 (005440), 하나금투 – 서은주

1) 1Q16 Review: 급식 매출 성장 YoY +13.7% 시현

• 1분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 5,498억원(+7.5% YoY), 251억원(+8.8% YoY)을 시현
• 급식 매출 YoY +13.7% 증가 → 올해 급식 매출은 YoY +7% 내외 성장이 가능할 것으로 전망
• 식자재 매출은 YoY +17.6% 증가 → 신규 고객사 확보로 견조한 성장세 지속
• 유통 B2C 매출은 그룹사 출점 효과(판교백화점)로 YoY +8.1% 성장
• 지분법은 전년대비 20억원 증가. 에버다임(9억원 반영) 신규 반영 및 현대홈쇼핑 실적 호조(YoY +10억원 증가)에 기인

2) 주가는 박스 하단에 위치

• 1분기 실적을 통해 급식 부문에 대한 우려는 해소될 것으로 기대
• 상반기 시내 아울렛, 하반기 가든파이브 출점 등 그룹사 출점 효과에 기인한 실적 개선은 지속될 것으로 전망
• 현 주가는 16년 예상 PER 16.6배. 저가 매수 유효한 시점으로 판단

한섬(020000), 하나금투 - 이화영

1) 1분기 컨센서스 충족하는 호실적 기록

• 1분기 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 1,736억원(YoY +16.9%, 이하 한섬피앤디 제외 기준)과 240억원(YoY +23%)
• 매장 확대 효과(YoY 11%)를 상회하는 매출 성장률은 기존 브랜드의 브랜드력 제고를 의미해 고무적
• 고가 브랜드인 타임/랑방콜렉션, 남성복인 타임옴므/시스템옴므의 외형 성장이 컸던 것으로 파악
• 영업이익률은 높은 정상가 판매율과 영업레버리지 효과로 전년동기 대비 70bp 개선된 13.8%를 기록

2) 순수 내수→캡티브 유통망 보유→중국소비재 업체로 진화 중

• 2017년 중국 직진출을 통해 사업 영역 확장을 도모할 계획(SK네트웍스와의 중국 판권 계약 2016년 만료).
• 한섬 자체 브랜드들은 한국 셀렙(Celeb)이 선택한 브랜드로 중국인들 사이에서 인지도가 높아지고 있음
• 타임옴므와 시스템옴므는 드라마 ‘태양의 후예’ 송중기 영향으로 인기를 끌고 있는 만큼 실적 가시성은 높아 보임

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