[핫! 리포트] 두산, 환골탈태의 시작
요약
- [두산] 1Q16 실적 Review – 그룹 턴어라운드의 시작!
- [엠케이트렌드] NBA Swagger
- [삼천리자전거] 자전거가 나갑니다. 올라타세요.
두산(000150), 키움증권 – 최원경
1) 1Q16 실적 Review - 어닝 서프라이즈
- 1분기 연결 영업이익은 전년 동기의 1,485억원 대비 74.4% 급증한 2,590억원을 기록
- 손자회사인 두산인프라코어, 두산건설, 두산엔진이 모두 어닝 서프라이즈를 기록
- 자회사인 두산중공업 연결 이익도 믹스 개선으로 증가
2) 2분기에도 강한 실적 흐름 기대
- 두산인프라코어가 2분기에는 밥캣 성수기 진입, 구매가 절감 효과 인식으로 영업이익 크게 증가 전망
- 두산중공업도 1분기 대비 2분기 영업이익이 크게 증가 전망
3) 투자의견 Buy, 목표주가 135,000원으로 상향
- 15년 대규모 구조조정의 효과가 16년에 영업이익 증가로 나타나고 있음
- 올해는 두산공작기계, 두산DST, HRSG 등 자산 매각과 밥캣 IPO를 통해 차입금 측면에서 획기적인 개선 기대
- 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가를 기존 100,000원에서 135,000원으로 상향
엠케이트렌드(069640), 한국증권 – 최원준
1) 중국 NBA 의류 사업, 2차 성장기 진입
- 매장 수는 2014년 16개로 시작해 2015년 말 기준 81개까지 급증
- 올해 말까지 매장 160개 (98% YoY), 내년 230개 출점 목표
- 올 가을 NBA키즈 브랜드 출시
- 2016년과 2017년 중국사업 순이익은 각각 149%, 169% 증가해 고성장세가 계속될 전망
2) 추가 상승을 예상하는 3가지 이유
- 중국에서 동사만큼 빠르게 외형성장과 수익을 낼 만한 회사를 찾기 어려움
- 라이선스 업체라는 특성상 감내해야 했던 디스카운트 요인들이 점점 희석
- 부진했던 기존 브랜드(TBJ, Buckaroo 등)를 작년 말까지 구조조정
3) 투자의견 ‘매수’, 목표주가 31,000원 제시
- 향후 10년간 중국 NBA사업의 고성장에 주목하며 엠케이트렌드에 대해 투자의견 매수와 목표주가 31,000원 제시
삼천리자전거(024950), 교보증권 – 김갑호
1) 단가 상승 + 자회사 실적 반영 + 원가율 개선
- 고가 브랜드 판매 확대로 ASP 상승
- 올해부터 주요 관계회사였던 HK 및 스마트자전거, 쁘레베베가 모두 연결기준 실적에 편입.
- 한중 FTA 체결로 원가 개선율 4~5%p 추산
2) 실적 대폭 성장, 매수 적기
- 지난해 메르스로 인한 내수경기 침체에도 불구 4%의 외형성장. 영업이익과 순이익은 각각 7%, 24% 성장.
- 16년 연결 매출액은 1,983억원(+57%), 영업이익은 217억원(+45%, opm11.0%)전망
ⓒ 두나무 주식회사 & insight.stockplus.com , 무단전재 및 재배포 금지
인사이트팀 의 다른 글 보기 >>
이름이 잘못되었네요.,....저런분 안계시는데...
안녕하세요. 해당 내용 수정했습니다. 감사합니다.