[핫! 리포트] 미인주로 탈바꿈 기대되는 곳은?

요약

• [와토스코리아] 해외 수출 + 신제품 출시
• [우진] 성장추세 복귀가 기대되는 한해
• [삼천리자전거] 봄날이 오다

와토스코리아(079000), 하나금투 – 김두현

1) 층상배관 시스템 출시

• 2014년 12월부터 시행된 장수명 주택 인증제도로 최근 분양 예정인 아파트들의 층상배관 시스템 채택률이 높아지는 추세
• 와토스코리아는 양변기 부품 및 위생도기까지 설계 가능

2) 양변기 ODM 시장 진출 + 베트남 욕실 부품 수출 가시화

• 베트남 도기 업체와의 공동 개발을 통해 양변기(위생도기) ODM 시장 진출이 예상
• 현재 4.8L 초절수 양변기 개발이 완료된 상태로 주요 고객사(국내 도기 업체) 양변기 ODM 생산도 가능 → 큰 폭의 ASP 상승이 나타날 전망
• 베트남 현지 기업 비그라세라(국영기업)를 대상으로 욕실 및 양변기 부품 수출이 가시화 될 전망

3) 2016년 영업이익 52억원, 당기순이익 63억원 전망

• 2016년 매출액은 223억원(YoY, +13.2%), 영업이익 52억원 (YoY, +23.8%)을 전망
• 현금성 자산이 436억원에 달하고, 부채비율 역시 3.9%(2015년 말 기준)로 안정적인 재무구조를 보유한 점 역시 긍정적

우진(105840), 부국증권 – 김경덕 

1) 2016년 외형성장과 수익성 큰 폭 개선 기대

• 2016년 매출액 1,204억원(yoy +13.6%), 영업이익 61억원(yoy +369.2%)으로 뚜렷한 실적 개선 기대
• 연말 원전 발주 집중에 따른 계절적 요인으로 상반기 대비 하반기로 갈수록 가파른 실적성장 전망
• 원전 가동률 증가로 고부가가치 교체 소모품 및 신규제품 납품 증가

2) 주력 사업부문인 원전 계측기 사업 성장 재개

• 올해 신고리 5, 6호기 신규수주 등 교체/신규물량의 꾸준한 증가로 중장기 성장성 유효
• 올해 원전 계측기 부문 매출액은 308억원(yoy +59%)으로 뚜렷한 실적회복 기대

3) 자회사 본격 성장에 따른 실적개선 및 자산 매력 부각

• 자회사 우진엔텍을 비롯해 연결 자회사들의 외형과 수익성 개선 본격화
• 하반기로 갈수록 자산 및 배당주로서의 매력도 부각 될 것으로 전망 (동탄2기 신도시 입지, 이전 계획 평촌 부지 땅값 상승)

삼천리자전거(024950), 교보증권 - 김갑호

1) 주요 자회사 연결기준 편입, 높은 외형성장 기대

• 주요 자회사인 HK 및 스마트, 쁘레베베가 모두 연결기준 실적에 편입. 지난해 이들 3개 회사 매출액 합계는 535억원
• 올해 삼천리자전거의 실적성장이 없다고 가정해도 연결 매출액은 최소 40%이상 성장
• 높은 브랜드인지도를 바탕으로 수출이 확대되고 있는 쁘레베베가 삼천리자전거의 유통망을 활용하면서 높은 성장률 기대

2) 관세 철폐로 원가 대폭 개선

• 한중FTA체결로 올해부터 관세(8%)가 철폐됨에 따라 4%~5%p의 이익률 개선효과 기대
• 동사는 중국에서 OEM의 자전거부품을 생산해 국내에서 조립 
• 자전거 부문 매출 성장이 없다고 가정해도 올해 영업이익 40% 성장

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