[여의도의 아침] 한국항공우주, '대박 수주' 터졌다
요약
- [한국항공우주] KF-X 사업, 이젠 전진(前進) 뿐이다
- [제너셈] 2016년 EMI Shield 신규 장비 매출 본격 반영, PER 4배!
- [네오위즈게임즈] 연초 모멘텀을 노려보자
한국항공우주(047810), 하이투자 – 김익상
1) KAI, KF-X 체계 개발사업 계약 체결
- 전일, 방위사업청과 한국형전투기(KF-X, 보라매사업) 체계 개발 사업 계약을 체결: 계약규모 7.9조원
- KF-X 전투기 시제기 6대, 구조 시제기 2대, 훈련/군수지원 체계 개발 → 2022년 초도비행을 시작 으로 2026년 6월까지 개발을 완료할 계획
2) KF-X 사업, 초대형 항공 군수사업
- KF-X는 2020년 이후 미래 전장환경에 적합한 중형급 한국형전투기를 국산화하는 사업으로 30년간 40조원을 상회하는 규모
- 1차 120대 양산비용 9.1조원, 2차 120대 양산비용 9~10조원, 인도네시아 48대 수출 3.8조원, 30년간 전 투기 운용비용 8.9조원으로 예상
3) KF-X 사업 기대효과
- 자주국방력 강화: 공군의 노후기 대체 뿐만 아니라 미래 자주적 항공 전력건설이 가능할 전망
- 대한민국 항공기 제조산업 발전에 직접적으로 영향
- 선진국 도약을 위한 경제발전의 중추적 역할을 담당할 전망
제너셈(217190), 하나금투 – 이정기, 안주원, 김재윤, 김두현
1) 2016년 기존 장비 매출액 291억원으로 전년 대비 소폭 증가
- 레이저 응용장비 Cash Cow 역할: PCB용 레이저 마킹 장비 매출 95억원 달성 전망
- 주 고객사의 제 2공장 증설에 따른 테스트 핸들러 매출액 증가: 2016년 테스트 핸들러 장비 매출액 89억원으로 전년 대비 13.2% 증가 전망
2) 2016년 EMI Shield 신규 장비 매출액 약 350억원 전망
- 휴대폰 부품의 집적화 및 소형화 추세 → BGA(Ball Grid Array)방식의 통신칩이 채택될 전망. 제너셈은 BGA 방식의 EMI Shield(전자기파 차폐) 장비 개발
- 2016년 관련 장비 매출액 약 350억원 전망: BGA 방식 EMI Shield 공정 특허를 등록하였기 때문에 제너셈은 이에 대한 독점적 지위 누릴 것으로 예상
3) 2016년 매출액 641억원, 영업이익 145억원 전망
- 2016년 예상 매출액 641억원(+98.5%, yoy), 영업이익 145억원(+135.4%, yoy)
- 예상 실적 기준 PER 4.2배
네오위즈게임즈(095660), 유진투자 – 정호윤
1) 모멘텀1: 블레스 출시 기대감
- 연초 가장 큰 모멘텀은 블록버스트 MMORPG 블레스 출시: 2012년 블록버스터 MMORPG인 엔씨소프트의 블레이드앤소울 부진 후 몇 년 만에 출시로 기대감이 높은 상황
- 예전 애스커 출시일 확정 후 기대감으로 단기간 주가 급등 → 블레스는 애스커보다 훨씬 큰 규모의 MMORPG 기대작으로 유저들 및 투자자들의 기대감도 훨씬 큰 상황
- 현 주가 52주 저점을 기록하고 있어 블레스 출시 시기에 맞춘 주가의 상승 가능성은 매우 높은 상황
2) 모멘텀2: 웹보드게임 규제 완화
- 내년 2월부터 웹보드게임 규제 완화: (1) 월 결제금액 한도 30만원 → 50만원으로 상향 (2) 판 당 2,500원 이하의 소액방에서는 상대를 지정하여(즉 지인들과)플레이가 가능
- 상대 지정 가능은 웹보드게임의 재미를 한층 부가 시켜 ARPU 상승 기대
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