[여의도의 아침] 11월 23일 리포트 요약

요약

• [S&TC] 이유있는 이익 성장
• [더블유게임즈] 2016년 최고의 잭팟
• [한솔홀딩스] 지주회사 전환의 긴 여정에 마침표를 찍다!

S&TC(100840), 하나-박무현

1) 2019년 열교환기 시장규모는 21조원으로 전망

• 시장 조사기관 등에 따르면 세계 열교환기 시장은 2014-2019년 동안 연평균 7.3% 성장할 것이며, 2019년 시장규모는 210억 달러, 21조원에 달할 것으로 전망
• 시장 성장과 S&TC의 독자적인 에어쿨러 설계 능력은 높은 이익성장의 이유를 명확하게 설명

2) 3분기 누적 에어쿨러 부문 영업이익률 16.1% 달성

• S&TC의 올해 3분기 누적 영업이익은 263억원으로 지난해 연간 138억을 이미 크게 상회
• 3분기 수주잔고는 2,392억원으로 지난해 3분기 1,649억보다 늘었고, 전 분기 2,124억원 보다도 증가
• 수주잔고는 연간 매출실적과 비슷한 규모이므로 2016년 영업실적도 의미있는 성장세를 보일 것

더블유게임즈(192080), 유안타-이창영

1) 불확실성은 없고 성장성만 있는 이유

• 동사 대표 게임 ‘더블유카지노’의 일사용자수의 지난 2년간(1Q 13부터 2Q 15까지) 분기평균 성장률은 14.5%로 매 분기 증가하고 있으며, 게임 충성도를 나타내는 일사용자/월사용자의 비율인 Stickiness 비율은 2013년 20%대, 2013년 30%대, 2015년 2분기 40%로, 게임충성도가 증가 중
• 규제전 과거 ‘04~’09년 국내 고포류 매출액이 연평균 35%씩 증가한 것과 유사

2) 소셜카지노가 다른 모바일게임보다 성장성이 큰 이유

• 소셜카지노게임의 성장은 모바일 게임이 보편화 되면서 오프라인에서만 즐기던 카지노 게임을 모바일 및 온라인으로 즐기는 사용자가 증가하고 있기 때문
• 전세계 소셜 카지노 게임시장은 2013년 연간 53% 성장하였으며, 2014년 35%, 2015년 23%의 성장이 예상되고 있음(출처:Casual Games Association)

한솔홀딩스(004150), SK-김기영

1) 한솔제지 210만주, 한솔로지스틱스 130만주에 대해 신주발행하여 스왑

• 각각의 공개매수가격은 주당 21,369원, 3,710원.
• 청약 예정일은 2015년 12월 22일~2016 년 1월 29일. 한솔홀딩스 교환주식의 예정 주가는 6,974 원이나 청약일전 과거 제 3 거래일부터 제 5 거래일까지(12월 15~17일)의 가중산술평균주가로 결정될 예정

2) 2016 년 상반기 지주회사체제 완결 전망

• 한솔홀딩스는 한솔테크닉스(20.04%), 한솔이엠이(98.1%) 등의 지분확보를 통해 지주 회사체제 전환의 기반을 마련
• 이번 한솔제지 주식스왑을 통해 지분율을 28.0%로 끌어 올려 2016 년 상반기에는 지주회사체제 전환의 긴 여정에 마침표를 찍을 전망

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