[여의도의 아침] 11월 10일 리포트 요약

요약

• [쎄니트] 3분기 실적호조는 시작에 불과
• [솔라시아] 잠재력이 현실화 되는 첫 단계
• [에스엠] 기대 충만한 2016년

쎄니트(037760), IBK-이종우

1) 경기권 분양증가 수혜

• 레미콘사업 올해 매출은 전년대비 11.7% 증가한 430억, 2016년 매출은 올해 대비 39.5% 증가한 600억 예상
• 86%지분을 보유한 영산콘크리트를 통해 영위. 영산콘트리트 지역권은 경기도 용인, 광주 등 남부권으로, 최근 경기 남부권 분양 증가에 따른 수혜를 받고 있는 것으로 판단
• 경기도 분양세대는 2014년 8.3만세대(+5.2% yoy)에서 올해 상반기 이미 전년수준에 육박하는 8만세대 분양(전년 동기 대비 146.6% 증가). 분양 이후 6~12개월 후에 레미콘 수요가 발생하는 점 감안 시, 올해 분양가구 수 증가는 내년 동사 레미콘 실적 성장 가시성을 높이는 요인

2) 철강, 영화관 운용 사업

• 스테인레스 사업은 최근 영업인력 증가와 설비투자 등으로 올해 매출 330억(+18.7%yoy), 2016년에는 약 380억(+15.2% yoy)의 매출 기대
• 어려웠던 산업 특성상 구조조정 이후 승자 이익개선 구간 진입한 것으로 판단
• 극장사업은 기존 경기도 군포(롯데시네마) 상영관 운용. 작년 말과 올해 5월 신규로 3개관(CGV- 대전 유성, 메가박스- 공주, 대구) 인수. 외형확장을 통해 매출은 1개관 운용했던 2013년 57억원에서 올해는 130억 2016년에는 150억 이상 가능할 전망

3) 실적 전망

• 올해 예상실적은 매출액 923억(+30.7% yoy), 영업이익 92억(+41.5% yoy), 지배주주 순이익 64억(+48.8% yoy)
• 2016년 예상실적은 매출액 1,185억(+26.2% yoy), 영업이익 123억(+33.7% yoy), 지배주주 순이익 88억(+37.5% yoy)

솔라시아(070300), 키움-한상준

1) 글로벌 대세인 TEE보안, 솔라시아 실제 성과 나타나고 있어

• 올해 솔라시아는 글로벌 보안 솔루션 업체인 Symantec (TEE-TSM), Intercede (TEE-TAM)와 보안 협력 계약을 체결하였으며, 이들 업체의 보안은 솔라시아의 TEE보안과 연계되어 동작
• TEE보안은 디바이스 Main Processor에 일차적으로 탑재 되어야 하는 점을 감안하면, 솔라시아 TEE보안 적용이 확대될 것을 감안하고 계약을 체결한 것으로 판단

2) 통신 사업부 실적 개선에 단기-중기 금융, 중장기 보안 견인

• 실적 성장은 금융과 보안이 견인 할 것으로 예상
• 동사는 EMV로부터 CPA인증을 받은 전세계 12개 업체 중 한곳이며 최근 글로벌 금융 IC chip 시장 성장, 기존 카드 제조사 중 COS나 CPA 기술이 없는 업체와 협업이 가능하기 때문에 단기-중기적으로 동사의 금융사업부 성장이 예상
• 이번 미국 금융IC chip 공급 계약을 기반으로 납품 경험 축척을 통해 추가 수주 가능성

에스엠(041510), 하나-이기훈

1) 3분기 Review: OPM 16.0%

• 3분기 실적은 매출액/영업이익 각각 944억(+20% YoY)/187억(+33%)을 기록
• 동방신기의 일본 돔투어와 SMTOWN 콘서트 관객 수 103만 명이 반영되면서 SM Japan 매출은 166% (YoY) 증가하였으며, SM C&C는 드라마 방영 매출(JTBC 디데이, KBS 객주)에 따른 실적 개선이 긍정적으로 작용

2) EXO, 중국, 그리고 SM C&C에 기반한 투자 포인트

• EXO는 11월 일본에서 발매한 싱글이 6일 연속 오리콘 차트 1위를 기록 중이며, 판매량도 13만장
• 4분기에는 소녀시대 2회, 인피니티 11회, 그리고 AZIT 솔로 콘서트 26회 등이 반영되고, 2016년 샤이니의 아레나 투어(16회)와 F(X)의 첫 콘서트도 확정. SM 루키즈도 연내 데뷔할 계획
• SM C&C의 4분기 실적 기대감도 충분. 인피니트의 첫 월드 투어와 드라마 객주/디데이가 반영될 예정이고, 중국에서 1편 이상의 예능 제작을 통해 실적이 개선될 전망
• 4분기 실적은 매출액/영업이익 각각 881억/128억(OPM 14.6%), 2016년 매출액/영업이익은 각각 3,672억(+13% YoY)/582억(+24%, OPM 15.8%)을 전망

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