[핫리포트] 호실적으로 입증된 체력, 하반기 더 큰 성장 기대주는?

요약

• [코스맥스] 성장성과 수익성을 모두 갖춘 1위의 위엄 (KB)
• [루트로닉] 완벽한 체질 개선, 최성수기는 4분기 (대신)
• [NEW] 팔방미인의 콘텐츠미디어 그룹 (IBK)

코스맥스(192820), KB - 박신애

• 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 185,000원으로 6% 상향. 2021E/22E/23E 영업이익 추정치를 각각 14%/5%/6% 상향조정한 영향
• 2분기 연결 매출액은 4,304억원 (+14% YoY), 영업이익은 439억원 (+68% YoY, OPM 10.2%)을 나타내면서, 사상 최대 분기 매출액 및 영업이익을 기록했다. 매출액과 영업이익은 컨센서스를 각각 6%, 37% 상회
• 2분기 중국의 높은 영업이익률은 다소 이례적인 수준 (계절적 성수기와 대량 생산 주문이 맞물린 효과). 그러나 코로나19가 지속되는 환경 속에서도, 코스맥스는 지난 2Q20부터 5개 분기 연속으로 한국과 중국에서 견조한 수익성을 유지. 수익성 중심의 경영 (저가 수주 지양) 노력이 비로소 안정적인 실적으로 이어지는 모습
• 21년 예상 매출액 1조 5770억원, 영업이익 1447억원, PER 18.3배

루트로닉(085370), 대신 - 한경래, 이새롬

• 투자의견 매수 유지, 목표주가 35,000원으로 46% 상향. 목표주가는 21년, 22년 실적 추정치 상향 반영한 12개월 Forward EPS 1,743 원에 Target PER 20배 적용
• 2분기 매출액 447억원(+140.3% YoY, +36.3% QoQ), 영업이익 120억원(흑전 YoY, +274.3% QoQ). 완벽한 어닝 서프라이즈
• 고수익 에스테틱 기기 매출 비중 확대, 고정비 레버리지 효과 입증. 2분기고가 에스테틱 장비 비중 50% 이상 기록. 20년 30%대 대비 대폭 상승 에 따라 매출원가율 -7.6%p QoQ, -8.4%p YoY 개선
• 하반기 신제품 더마브이 출시, 아큐핏 유럽 진출 등 추가적인 모멘텀 이어질 예정. 상반기 소모품 비중 3~4%에 불과, 19년 이후 판매된 에스테틱 장비 공급 확대 감안 시 22년 이후 소모품 매출 가세로 중장기 연결 영업이익률 개선 기대
• 21년 예상 매출액 1670억원, 영업이익 390억원, PER 145배

NEW(160550), IBK - 이민희

• 신작 드라마와 넷플릭스에 공급한 영화 ‘낙원의밤’ 매출 인식 덕분에 1H21에는 YoY 매출 성장세와 영업손실 축소가 예상
• 하반기에는 정부의 방역 강화로 영화 상영 은 계속 제한적일 것으로 보이나, 자회사 (주)스튜디오앤뉴의 실적 호전에 힘입어 전사 턴어라운드가 예상
• 올해 연간 매출은 17.3% 성장, 영업이익은 91억원으로 흑자전환이 기대
• 21년 예상 매출액 2025억원, 영업이익 200억원, PER 46.9배

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