글로벌 스포츠 기업 실적 Review(나이키, 아디다스, 언더아머)

요약

• 나이키 - 미국 경기 호조로 인한 성장률 턴어라운드 기대(17' 매출 YoY + 7~9%)
• 아디다스 - 미국 및 중국 시장에서의 높은 성장↑(17' 매출 YoY + 12~15%)
• 언더아머 - 북미 매출 감소↓, 글로벌 매출 높은 성장↑(17' 매출 YoY + 15%)

안녕하세요. 오늘은 글로벌 스포츠 시장을 선도해나가고 있는 대표적인 스포츠 기업인 나이키(Nike), 아디다스(Adidas), 언더아머(Under Armour)의 최근 실적등 상황에 대해서 소개해드리고자 합니다.

글로벌 스포츠 관련 시장은 누구나 잘 알고 있는 스포츠 기업인 나이키(Nike), 아디다스(Adidas)를 선두로 최근 빠르게 추격 중인 언더아머(Under Armour)로 설명될 수 있을 거라 생각합니다. 최근 이 기업들을 살펴보면, 서로 같은 듯 다른 상황에 처해 있다고 보여집니다. 일단 요약하면, 가장 대표적인 기업인 '나이키(Nike)'은 지난 과거의 성장처럼 꾸준히 잘해나가고 있습니다. 다음으로 독일의 '아디다스(Adidas)'는 최근 스포츠 기업 중에 가장 빠르게 성장하고 있습니다. 특히나 과거 언더아머에게 빼앗겼던 북미시장 2인자 자리도 최근 다시 차지할 만큼 글로벌 모든 지역에서 인기를 끌고 있습니다. 마지막으로 '언더아머(Under Armour)'는 과거 북미 내 빠른 성장으로 글로벌 스포츠 기업으로서의 이미지를 갖추게 되었지만, 최근 북미 내에서 인기가 시들해지며, 우려감이 커지고 있습니다.

그렇다면 나이키, 아디다스, 언더아머의 좀 더 자세한 상황을 살펴보겠습니다.

1. 나이키(Nike) : 시가총액(107.8조 원)

<자체제작, 출처 : Nike 사업보고서, 환율 $1 = 1,155원>

(나이키의 결산 월은 5월. 따라서 2Q17의 실적은 2016년 9, 10, 11월의 실적을 반영한 수치임)

나이키의 최근 실적을 살펴 보면, 2Q17 매출 YoY + 6.4%, EBIT YoY + 14.8%의 실적을 기록했습니다. 나이키의 품목 별 매출의 경우에는 Footwear와 Apparel의 고른 성장을 보여주고 있으며, 지역별 매출도 동아시아 지역, 서유럽, 북미 지역 등 전 지역 모두 고른 성장을 보여주고 있습니다. 하지만, 마켓 쉐어 1위를 차지하는 워낙 매출 볼륨이 큰 회사이다 보니, 전체 성장률이 다소 감소하는 형태를 보여주고 있습니다. 전체 매출의 약 40~50%를 차지하는 북미 지역의 매출 성장 감소가 큰 편으로 앞으로 트럼프 정부의 성장 정책에 따른 소비재 수요 증가 기대감이 점차 커지지 않을 까 생각합니다. 앞으로 북미 내 성장률이 턴어라운드 하는 시점이 된다면, 나이키의 전체 성장도 턴어라운드 할 가능성이 높아 보이고, 주가도 다시 장기 상승추세를 보여주지 않을 까 생각합니다.

[나이키(Nike)의 최근 주가]

<https://www.bloomberg.com/quote/NKE:US>

2. 아디다스(Adidas) : 시가총액(45.9조 원)

<자체제작, 출처 : Adidas 사업보고서, 환율 1유로 = 1,226원>

아디다스의 최근 실적을 살펴 보면, 4Q16 매출 YoY + 12.5%, OP 흑자전환의 실적을 기록했습니다. 아디다스의 품목 별 매출을 보면, 나이키가 Footwear와 Apparel의 고른 성장을 보여주는 것이 아닌 Footwear의 매출 성장이 매우 크게 나타나고 있는 것으로 나타납니다.(YoY + 20~25%) 지역별 매출의 경우에는, 북미, 중국 지역에서 20~30%의 고성장을 보여주고 있습니다. 북미 지역 같은 경우에는 2015년 중반까지 역성장을 이어갔지만, 2016년 들어서는 매우 빠른 속도로 성장하고 있는 것을 확인할 수 있습니다. 북미 지역에서 언더아머의 가파른 인기 상승으로 인하여 마켓 쉐어를 많이 빼앗겼지만, 최근 들어 슈퍼스타 등 아디다스의 기존 제품 및 신규제품이 인기를 끌며, 빠르게 성장하고 있습니다. 2016년 북미 지역의 성장과 더불어 신규 시장인 중국 지역에서 빠르게 성장하며 주가도 강한 흐름을 보여주었습니다. 2017년 이후 중국 지역에서의 성장률 및 북미지역에서 언더아머, 나이키 등과의 경쟁등으로 인해 현재보다는 높은 성장은 제한될 가능성이 높아 전체 성장률이 2016년 대비 다소 주춤해질 가능성이 높아보입니다.

[아디다스(Adidas)의 최근 주가]

<https://www.bloomberg.com/quote/ADDYY:US>

3. 언더아머(Under Armour) : 시가총액(9.3조 원)

<자체제작, 출처 : Under Armour 사업보고서, 환율 $1 = 1,155원>

언더아머의 최근 실적을 살펴 보면, 4Q16 매출 YoY + 11.8%, 영업이익 YoY - 8.2%의 실적을 기록했습니다. 언더아머의 품목 별 매출을 보면, 아디다스와 마찬가지로 전체 성장을 이끌어가고 있는 품목은 Footwear 매출로서, 전년 대비 36.7%라는 고성장을 보여주었습니다. 하지만 그 동안 40~60% 대의 엄청난 성장을 보여줬던 것에 비해 다소 성장이 감소하고 있는 것으로 나타나고 있습니다. 그리고 Apparel 매출은 처음으로 한 자리수 성장으로 다소 많이 감소한 것으로 나타나고 있습니다. 지역별 매출의 경우에는, 북미지역 매출은 처음으로 분기 매출이 한 자리수로 감소하였습니다. 전체 매출 중 약 80%가 북미지역 매출로서 이 지역에서의 성장률 감소로 인해 전체 언더아머의 성장이 감소하고 있습니다. 하지만 다행이 북미 이외의 글로벌 매출이 빠르게 성장하고 있습니다.  현재 북미 지역에서 빠르게 성장해 2016년 중 아디다스를 제치고 스포츠 시장의 2위로 등극했지만, 또 다시 아디다스가 빠르게 성장하며 2위 자리를 차지하며, 관련 시장의 경쟁이 매우 치열해지고 있습니다. 스포츠 관련 시장의 매우 큰 부분을 차지하는 북미 지역에서의 시장 점유를 위해서 나이키, 아디다스, 언더아머 모두 치열한 경쟁을 할 것으로 예상됩니다. 언더아머는 북미시장에서 확보한 인지도를 바탕으로 글로벌 매출 확대로 앞으로 성장에 대한 기대감이 있었지만, 미국이라는 안방에서 치열한 경쟁으로 인해 이러한 모습을 글로벌적으로 앞으로도 이어나갈 수 있을지에 대한 우려감이 나타나고 있습니다. 이로 인해 주식시장에서도 과거 높은 시장 프리미엄이 빠르게 축소되며, 주가하락이 빠르게 나타나고 있습니다. 언더아머는 올해 글로벌 시장 공략보다는 미국 내 집중할 전략이 필요할 것으로 보입니다.

[언더아머(Under Armour)의 최근 주가]

<출처 : Google finance>

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