X-Ray Detector의 이해 ③ (기업 및 결론)

요약

• 뷰웍스 - TFT(58%), 산업용 이미징 솔루션(37%), 기타(5%)
• 디알텍 - 한화에이스스팩 1호와 합병 상장 예정
• 디알텍 - TFT 직접(59%), TFT 간접(25%), 기타(3%)
• 우리나라 X-Ray 디텍터 경쟁력 - 글로벌 제조원가 경쟁력 & 신뢰도(적당한 기술력)

2. 뷰웍스

- 주요주주 : 김후식 외 6인 29.01%, Templeton Asset Management 8.64%, 자사주 0.14%

- 기업연혁

-매출현황(3Q16기준)

[제품현황] - FP-DR(TFT Detector) (58.4%), 산업용 이미징 솔루션 (36.6%), 기타(5%)

[수출현황] - 수출(68.3%) 내수(31.7%)

: FP-DR(TFT Detector) (수출- 93.1%, 내수- 6.9%)

: 산업용 이미징 솔루션 (수출- 28.8%, 내수- 70.3%)

[기타] - X-Ray 완성품 업체인 일본 도시바(Tosiba), 미국 케어스트림(Carestream), 유럽 아그파(Agfa) 등 글로벌 고객사 다변화 中

<자체제작(단위 : 억원) , 출처 : 뷰웍스 사업보고서>

-제품현황

<출처 : 뷰웍스 홈페이지>

[FP-DR(TFT Detector)]

 : 의료용 이미징 솔루션형태로 판매

 : 2012년 시장 진입 및 2012년(600대), 2013년(1,200대), 2014년(2,000대), 2015년(3,330대)판매

 : 지속적인 신제품의 미국 FDA 및 유럽 CE 인증 획득(다양한 규격 등)

 : 글로벌 X-Ray 완제품 기업 도시바(미국), 케어스트림(미국), 아그파(유럽)등 고객 다변화

 : 글로벌 점유율 약 2.7% 예상

 : 리트로핏 (Retrofit)을 활용한 아날로그 기기에 강점

 : 경쟁사 - 해외(Varian(미국), Perkin Elmer(미국), Trixell(유럽),  국내(레이언스, 디알텍)

[산업용 이미징 솔루션] - 반도체∙디스플레이 검사용 카메라

<출처 : 뷰웍스 홈페이지>

 : 산업용 카메라는 Area Scan 및 Line Scan 방식으로 구성

 : 국내 산업용 카메라 시장규모 약 900억원

   -> Area-scan 방식 산업용 카메라 시장은 약 500억원 규모(글로벌 시장규모 약 1600억원)

   -> 국내 최초 반도체∙디스플레이 검사용 카메라 국산화(2015년 기준 국내 점유율 약 22%)

 : 국내 대기업 FPD(Flat Panel Display) 제조 라인에 고해상도 카메라 대부분을 공급 中

 : 2016년 2월, 신제품 TDI Line-scan 카메라(국내 100% 수입의존 -> 국내 최초 국산화)

   ->국내 시장규모(400~600억), 글로벌 시장 (2000억), Teledyne DALSA(캐나다) 독과점 시장

: 경쟁사(고해상도 Area-scan 방식 카메라) -해외(SVS-Vistek, Baumer, AVT(독일), Imperx, Illunis(미국), Teledyne DALSA(캐나다), Adimec(네덜란드) 등), 국내(없음X)

-기타 특징

[기술력] -> 김후식 뷰웍스 대표 및 삼성테크윈 연구원 출신

 : 김후식(서울대 물리학과 졸업, KAIST 물리학과 석사, 삼성테크윈 렌즈 설계 연구원(10년))

 : 1990년 삼성테크윈의 X-Ray 디텍터 개발 착수 ->당시 김후식 대표 책임자

 : 1999년 IMF 이후 삼성테크윈의 의료사업 철수

 ->기술 개발, 노하우 축적(거의 제품 성공 단계) -> 대기업(삼성)의 돈과 시간이 투자됨

 : 1999년 삼성테크윈 동료 연구원 6명과 뷰웍스 설립

[임직원] - 3Q16 기준 233명(연구개발비 83.5억)

-최근 현황

 : 2016년 말 ~ 2017년 신제품 동영상용 FP-DR 출시 예정

 : OLED 투자 확대로 인한 산업용 이미징 솔루션 매출 증가

 : 치과 장비용 디텍터 개발 추친 -> 글로벌 제조사와 협업 추진

 : 2017년 미국 내 아날로그 X-Ray 보험급여 축소

3. 디알텍

- 주요주주 : 윤정기 20.42%, 제이더블유홀딩스 10.5%, HOLOGIC 7.93%, MGI 세컨더리투자조합 6.11%, 신철우 3.9%, 문범진 3.48%, 강중길 3.31%, 신한케이투 세컨더리 투자조합 3.22% 등

- 기업연혁

-매출현황(2015년 기준)

[제품현황] - TFT Detector(직접) (58.9%), TFT Detector(간접) (25.2%), 맘모(3%)

[수출현황] - 수출(76.5%) 내수(23.5%)

[해외비중] - 북미(72.8%), 중국(12.4%), 아시아(5.9%), 유럽(4.7%), 남미(4.1%)\

<자체제작(단위 : 억원) , 출처 : 디알텍 투자설명서>

(2016, 2017, 2018년 실적은 투자설명서 내 기재된 추정치를 뜻함)

-상장 관련

<자체제작, 출처 : 디알텍 투자설명서(한화에이스스팩1호)>

-제품현황

[TFT Detector]

 : 직접 방식의 경우 국내 유일(직접 방식 글로벌 5개 회사만 생산 中)

 : 시장규모 간접방식 90%, 직접방식 10%(2016년 기준 글로벌 디텍터 시장규모 1.6조원 추정)

 : 화질↑ but 방사능↑ -> 주로 고화질이 필요한 유방암 진단에 사용

 : 미국 동물용 시장 점유율 1위(30%)

   -> 동물용 X-Ray의 경우 높은 선예도와 검출능 중요(직접방식 선호↑)

   -> 현재 IDEXX, Peterson Vet에 매년 약 400대 이상 공급 中

[맘모] - 유방암검사

<출처 : 디알텍 홈페이지>

 : 2015년 하반기, 세계 최초 '맘모디텍터' 출시(저렴한 비용으로 기존 CR을 DR로 대체 가능한)

 -> 세계 최초 슬림 카세트형 디지털 업그레이드용 맘모그래피(맘모레트로피트(Reftrofit))

[임직원] - 2015년 기준 120명(연구개발비 44.7억)

∙ 16년 반기 기준 140명(연구 - 45명, 생산 - 47명, 영업 - 12명, 관리 - 36명)

*결론

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