고령화 트렌드를 잡아라! ④ 건강기능식품(기업-2)

요약

• #뉴트리바이오텍 : 건강기능식품 OEM/ODM(글로벌 공장 인프라 확중)
• #쎌바이오텍 : 자체브랜드(원료-생산-판매), 듀오락 브랜드
• #서흥 : 건강기능식품 OEM/ODM
• #코스맥스바이오 : 건강기능식품 OEM/ODM(코스맥스비티아이 자회사, 제약 시장 진출)
• #천호식품 : 자체브랜드(원료-생산-판매)

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국내건강기능식품 관련 기업은?

<위의 표는 건강기능식품 생산기준 순위입니다. 건강기능식품 판매기준 순위는 다단계 업체를 포함해 수 많은 업체가 존재해 현재 구체적인 자료가 존재하지 않습니다.>

위의 표는 2105년 기준 국내건강기능식품 상위 20개 업체에 대한 자료입니다. 일단 2011년부터 지속적으로 상위 20개사의 점유율을 70.7%에서 15년 74.6%로 증가하고 있습니다. 이는 전체 커지는 건강기능식품 시장에서 상위업체로의 쏠림이 커지고 있다고 보여집니다.

*건강기능식품 생산은 자체 브랜드를 판매하기 위한 생산기업과 다단계 업체등판매자에게 공급하기 위해 생산하는 OEM/ODM 기업으로 나뉩니다.

국내 건강기능식품 Value Chain ?

- 원료 : 사용불가원료 93종을 제외한 모든 원료 개발 가능(현재 고시된 원료 88종 + 개별 인정 262종)

- 생산 : 자체브랜드 생산 + OEM/ODM업체로 구성

- 제조 : 다단계 업체 + 자체브랜드 등 으로 구성

- 판매(유통) : 정부의 유통채널 확대 정책(편의점 등 판매허용)

#뉴트리바이오텍(시가총액 – 7,200억원) – OEM&ODM

- 대주주(코스맥스비티아이 외 10인 51.84%)

- 2015.12월 코스닥시장 상장

- 한국, 미국, 호주, 중국 공장 건설(및 예정)을 통한 글로벌 경쟁력 확보

<출처 : 뉴트리바이오텍 홈페이지>

OEM/ODM 비즈니스의 핵심은 바로 '공장'입니다. 얼마나 고객사의 요구에 맞춰 좋은 품질에 제품을 얼마나 싸게 만들 수 있는가 이것이 OEM/ODM 비즈니스의 핵심으로서, 뉴트리바이오텍은 한국, 미국, 호주, 중국 공장을 완공하여 이러한 공장 비즈니스의 효율화를 끌어올리려 목표하고 있습니다. 건강기능식품 공장의 경우 각 나라마다 공장 생산 기준이 존재하는 데 뉴트리바이오텍은 각 국가에 맞는 공장 인증을 통해 앞으로 글로벌 건강기능식품 OEM/ODM 비즈니스를 극대화 할 것으로 보입니다.

[관련 실적]

<자체제작, 출처 : 뉴트리바이오텍 사업보고서>

지속적으로 해외 공장확보를 통한 해외 다단계업체의 물량이 늘어나면서 실적이 급증하고 있습니다. 앞으로 지속적인 공장 확대를 통한 생산물량확대로 좋은 실적을 기록할 것으로 보입니다.

(※8/22 이천공장 화재 이후 빠른 대응으로 8/31 생산재개 -> 예상보다 빠른 생산재개로 전체적인 3분기 매출액 영향은 없을 듯 보이지만, 인건비(초과근무), 충당금 및 외주비용 등으로 수익성 일시적 악화 예상)

#쎌바이오텍(시가총액 – 4,512억원)  –> 자체브랜드보유(원료-생산-판매)

- 매출 비중 : 프로바이오틱스 완제품(85%), 원말(14%)

[판매제품(예시)]

<출처 : 쎌바이오텍 사업보고서 & 홈페이지>

[관련 실적]

<자체제작, 출처 : 쎌바이오텍 사업보고서>

: 쎌바이오텍은 자체 개발한 프로바이오틱스를 통해 자체브랜드까지 런칭하여 판매하고 있습니다. OEM/ODM을 전문으로 하는 기업(공장 비즈니스)과 달리 자체브랜드를 판매하는 회사의 경우 매출원가보다는 판관비 즉, 마케팅이 중요한 측면이 있는데 건강기능식품 시장의 경우, 다단계 업체가 선전하는 등 상당히 마케팅이 치열한 시장입니다. 따라서 앞으로 이러한 업체들 가운데 얼마나 선전 가능할 가능성과 또한 단일 원료를 통한 자체 브랜드 판매는 벡수오 사태와 같이 한방에 타격을 받을 가능성이 있기에 Risk를 줄이기 위해 다양한 원료 개발이 필요해 보입니다. 하지만 지속적으로 국내 프로바이오틱스 시장이 성장하고 있기에 쎌바이오텍의 성장은 눈여겨볼 만해 보입니다.

#서흥(시가총액 – 4,570억원) : OEM&ODM

-매출 비중 : 하드캡슐(37%), 건강기능식품(30%), 의약품(17%)

-CJ, 내추럴엔도텍, 한국야쿠르트, 뉴스킨등 고객사 보유

<출처 : 서흥 홈페이지>

<자체제작, 출처 : 서흥 사업보고서>

서흥은 건강기능식품 제조사를 고객사를 두고 OEM/ODM 비즈니스를 하고 있습니다. 주로 CJ, 한국야쿠르트, 뉴스킨, 내추럴엔도텍 등을 고객사로 두고 있는데, 작년 백수오 사태로 인하여 내추럴엔도텍 물량이 줄어들면서 작년부터 건강기능식품 매출이 역성장을 기록하고 있습니다.

<자체제작, 출처 : 내추럴엔도텍 사업보고서>

#코스맥스바이오- OEM&ODM

- 주요주주 : 코스맥스비티아이(62%) (2007년 코스맥스에 피합병)

- 오메가-3함유유지, 헛개나무과병추출분말, 다이어트, 비타민, 홍삼 등 건강기능식품 ODM생산

- 국내 건강기능식품 ODM 기업 중 최다 제형 생산 가능 대기업 위주의 고객사 확보

- 의약품 OEM시장 진출(2015년 의약품 생산 전용 공장 완료)

<출처 : 코스맥스바이오 홈페이지>

<자체제작, 출처 : 코스맥스바이오 감사보고서 & 코스맥스비티아이 사업보고서>

다양한 제형을 통해 고객사의 건강기능식품 ODM사업을 주로 영위하는 코스맥스바이오는 13년 11월 건강기능식품 공장 신축과 더불어 15년 1월 제약 공장 신축 등을 통해 건강기능식품과 더불어 제약 시장 OEM/ODM 사업을 확장해나가고 있습니다. 이러한 투자로 인하여 작년 4분기부터 매출이 급증하며, 과거 투자로 인한 적자구조를 올해 벗어날 것으로 보입니다. (-> 코스맥스바이오는 2015년 12월부터 올 8월 1일까지 2개의 전문의약품과 일반의약품 17개에 대한 판매허가를 획득 )

#천호식품 : 자체브랜드 보유 (원료-생산-판매)

 : 1984년 설립, 2000년대 천호식품으로 법인 전환

 : 1991년 국내 최초 개발한 '달팽이엑기스' 출시로 인기

 : 히트제품 '강화사자발쑥' '산수유환'등으로 유명세'

 : 현재 인기제품 통마늘진액 재구매율 88% 육박

<출처 : 천호식품 홈페이지 및 감사보고서>

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