IMAX, 中 영화시장 성장 수혜

요약

• 중국 1분기 박스오피스 규모 YOY +51.2% 성장
• IMAX영화관 구축 및 수수료 매출(68%), IMAX전용 영화 필름 변환매출(32%)
• 중국 향 매출 성장 YOY +30~40% 기록
• IMAX China Holding Inc 홍콩 증시 상장을 통한 중국 시장 진출 가속화

최근 중국 영화시장이 급속도로 팽창하며 신기록을 이어가고 있습니다. 중국 언론사 중 하나인 중국광파망(中國廣播網)에 따르면 2016년 1분기 중국 영화 박스오피스가 역대 분기별 신기록인 144억 7,000만 위안(한화 약 2조 6,000억원)을 기록했다고 합니다. 이 수치는 2015년 대비 +51.2%나 급증한 것이자 지난 2012년 수치 대비 무려 4배나 달하는 수준입니다.

<자제제작, 자료출처 : 중국광파망(中國廣播網)>

현재 급성장하고 있는 중국 영화시장의 현재 시장규모는 2015년 약 68억달러로 북미 박스오피스 시장 규모인 111억 달러 대비 약 60%정도까지 성장했습니다. (한국 시장 대비는 4배정도 크다)

<자체제작, 자료출처 : 한국영화진흥위원회>

하지만 아직 중국의 영화시장 규모는 중국 인구 수 대비 아직도 작은 편입니다. 14년 기준 중국 1인당 영화 관람회수는 0.6회로 북미의 4.0회에 비하여 1/7 수준 밖에 안됩니다. 따라서 앞으로 중국의 소득증가에 따른 소비력 증대를 생각한다면 중국의 영화시장은 인당 관람횟수도 증가하고 중국 내 영화 관람료(ASP)도 앞으로 커질 수 있는 여지가 존재하므로, 이에 따라 중국 영화시장은 지속적으로 큰 폭으로 성장할 가능성이 크다고 생각합니다.

이번에 중국 영화시장의 급성장과 관련하여 소개해드릴 기업은 바로 ‘IMAX Corp’ 입니다.

<출처 : http://www.bloomberg.com/quote/IMAX:US>

IMAX Corp는 IMAX영화의 필름을 변환, 그리고 IMAX 전용 영화관 구축을 전문으로 하는 영화관련 전문 기업입니다. 2015년 전체 매출은 약 4287억원정도로 그 중 IMAX 전용 영화관 구축 매출 약2900억원(68%), IMAX영화 필름 변환 매출 약 1300억원(32%)로 구성되어있습니다.

<자체제작(단위 – 억원), 출처 : IMAX 사업보고서, 환율 1달러 = 1,147원>

IMAX Corp의 매출 구성은 크게 IMAX 전용 영화관 구축(IMAX theater systems)과 IMAX 전용 영화의 필름 변환(Films)으로 나누어집니다. 그 중 IMAX 전용 영화관 구축(IMAX theater systems)의 매출은 IMAX영화관 구축에 필요한 장비를 파는데서 오는 매출(Theater system maintenance)과 IMAX영화관에서 상영된 영화의 매출의 일정부분을 영화관과의 계약에 따라 수수료 형식으로 받는 매출(Joint revenue sharing arrangements)로 구성되어 있습니다. IMAX 전용 영화의 필름 변환(Films)매출은 일반 촬영된 영화를 IMAX전용 필름으로 전환해주는 매출로 영화제작사로부터 수수료를 받는 구조로 비즈니스가 구성되어 있습니다.

IMAX Corp가 중국 영화시장의 성장에 있어서 주목해야 할 이유는 바로 이러한 비즈니스 구조에 있습니다. IMAX는 단순히 IMAX영화관을 설치해주는 데서만 수익구조를 만들고 있는 것이 아닌 IMAX영화 제작, 그리고 IMAX 영화관과의 수익을 Share할 수 있는 비즈니스 구조를 만들어놨기 때문에 중국의 영화시장의 급성장에 따라 IMAX 영화관 구축 비즈니스, IMAX 영화관 수수료 비즈니스, IMAX 영화 필름 변환 비즈니스 모두 좋아질 수 있기 때문입니다. 이러한 이유로 현재 IMAX는 중국시장의 매출이 폭발적으로 증가하고 있습니다.

<자체제작(단위 – 억원), 출처 : IMAX 사업보고서, 환율 1달러 = 1,147원>

현재 IMAX Corp의 중국 내 매출은 매 년 30~40%에 이르는 고성장을 이어나가고 있습니다. 이러한 이유 중 하나는 바로 중국 내 IMAX 전용 스크린이 많아지고 있고, 이를 이용할 수 있는 많은 IMAX 전용 영화들이 많이 만들어지고 있기 때문입니다. 영화관의 입장에서도 영화를 관람하는 고객의 ASP를 높이기 위한 노력과 더불어 앞으로 VR등과 같은 기기로 인하여 영화관 비즈니스가 위협을 받을 수 있어 좀 더 일반 상영관 보다는 체험위주의 좀 더 고 단가의 영화관이 필요할 것이다. 따라서 이러한 영화관과 IMAX의 이해관계등이 IMAX에게는 앞으로 긍정적으로 작용할 것으로 보여집니다.

IMAX는 급성장하는 중국의 영화시장에 적극적으로 대응하기 위해서 중국, 홍콩, 대만등 중국 본토 지역지역에서 사업을 총괄하는 사업법인인 IMAX China Holding Inc을 IPO(기업공개)하여 중국 홍콩증시에 상장하였습니다. (15년 10월 中)

<출처 : http://www.bloomberg.com/quote/1970:HK>

IMAX Corp는 중국사업법인인 IMAX China Holding Inc를 홍콩 증시 상장을 통해 약 3,000억원을 조달했습니다. (IMAX는 IMAX China Holding Inc의 지분 80% -> 69.9%) IMAX Corp는 조달한 자금을 통해 중국 시장 진출을 더욱 가속화 가능하다고 생각합니다.

<자체제작(단위 – 억원), 출처 : IMAX 사업보고서, 환율 1달러 = 1,147원>

위의 표는 바로 IMAX Corp의 분기실적표 입니다. 본격적인 성장을 시작한 것은 바로 15년 부터입니다. 15년 매출액 성장률이 약 30~40%달했고, 최근 나온 1Q16의 실적은 매출액 증가율이 무려 47%에 달하며 실적이 급성장하고 있습니다.

현재 중국의 영화시장은 급성장하고 있습니다. 급성장하는 중국 영화시장에서 IMAX Corp는 많은 영화관 비즈니스 사업자와 많은 영화 제작 비즈니스 사업자와의 관계에 있어서 매우 긍정적인 비즈니스 모델을 구축하고 있습니다. 이러한 비즈니스 모델을 가진 IMAX Corp가 급성장하고 있는 중국의 영화시장과 함께 하는 미래가 기대됩니다.

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