가성비 시대 저가아울렛 - Ollie's Bargain Outlet Holdings

요약

• 미국은 현재 저가전문유통채널 전성시대 - '가성비 소비'
• 매 년 20% 고성장 실현으로 2015년 7월 나스닥 시장 성장
• 1Q16 기준 미국 내 전체 매장수 - 208곳

최근 글로벌 소비시장은 글로벌 경제의 저성장 기조로 인하여 지속적으로 침체되고 있습니다. 특히 소비의 척도로 불리는 전통유통채널인 백화점이나 대형마트 등은 모바일 및 온라인 유통채널의 급성장에 따라 많은 어려움을 겪고 있습니다. 하지만 모바일 및 온라인 유통채널이 급성장하여 오프라인 유통채널이 위협을 받고 있는 현 시점에서도 다른 오프라인 유통채널과 달리 급성장하고 있는 오프라인 유통시장이 있습니다. 그것은 바로 ‘저가전문유통시장’입니다.

‘가성비’

급성장하고 있는 저가전문유통시장은 최근 글로벌 소비시장의 가장 큰 트렌드인 ‘가성비’에 부합하는 물품을 전문적으로 유통시키면서 급성장하고 있습니다. 국내시장을 보더라도 과거와 달리 1500~2000원대 저가 커피 및 생과일 전문점이 돌풍을 일으키고 있는 현상이나, 샤오미와 같은 중국산 스마트폰 및 다양한 전자기기등을 품질의 걱정 없이 구매하고 있는 우리 주변 현상등은 이러한 ‘가성비 소비’를 대변해주고 있습니다.

<출처 : http://www.paikdabang.com/>

<출처 : JUICY홈페이지>

<출처 : 샤오미 홈페이지>

국내뿐 아니라 글로벌 시장에서도 ‘가성비’ 중심의 소비가 각광을 받고 있는데, 오늘은 미국에서 저가전문유통채널로서 가성비 시대에 부합하여 급성장하고 있는 기업을 소개해 드리겠습니다.

오늘 소개해드릴 기업은 바로 ‘Ollie's Bargain Outlet Holdings’라는 기업입니다. Ollie's Bargain Outlet Holdings는 많은 제품등을 자체적으로 소싱하여 소비자에게 저렴한 가격에 판매하는 저가전문유통업체입니다. 최근 미국 시장 내에서 가성비 소비 트렌드 증가로 인하여 많은 인기를 끌며, 작년 2015년 7월 미국의 나스닥 시장에 상장하였습니다. Ollie's Bargain Outlet Holdings는 주식시장 상장 이후에도 지속적으로 미국 내 매장을 늘려나가며, 성장을 이어나가고 있습니다.

1. 연도별 실적

위의 표는 Ollie's Bargain Outlet Holdings의 연도별 실적 표입니다. Ollie's Bargain Outlet Holdings의 매장 내 매출 비중은 Food(13.2%), Housewares(13.1%), Books and stationery(11.5%), Bed and bath(10.1%), Floor coverings(8.6%), Hardware(5.2%), Toys(4.9%), 기타(33.4%) 순으로 구성되어 있습니다.

<출처 : Ollie's Bargain Outlet Holdings 사업보고서>

Ollie's Bargain Outlet Holdings는 매년 20%에 육박하는 매출성장을 보여주고 있습니다. 이러한 성장의 이면에는 가성비를 중요시 여기는 소비트렌드로 자체적으로 소싱한 다양한 제품을 할인해 소비자에게 공급하는 비즈니스가 최근 많은 인기를 끌고 있습니다. Ollie's Bargain Outlet Holdings도 이러한 트렌드에 부합으로 최근 들어 급격한 매장 증가와 더불어 이를 통한 성장으로 나스닥 시장에 상장까지 하게 되었습니다. 현재 Ollie's Bargain Outlet Holdings는 2년 전인 2014/01의 실적 대비 2016/01의 이익단에서의 실적이 2배나 성장하는 고성장을 이어나가는 중입니다.

2. 분기별 실적

<출처 : Ollie's Bargain Outlet Holdings 사업보고서, 환율 $1 = 1,174원>
(Ollie's Bargain Outlet Holdings의 경우 결산 월이 1월, 1Q16의 실적 2016. 2월 ~ 2016. 4월)
(2015년 7월 상장으로 인하여 과거 실적인 1Q14, 4Q14의 영업이익 파악X)

위의 표는 Ollie's Bargain Outlet Holdings의 분기별 실적 표입니다. 최근 실적 또한 상장전과 비슷하게 매 분기 YOY + 20%에 달하는 매출성장을 이어나가고 있습니다. 최근 글로벌 경제 및 미국 경제상황에서 이러한 고성장을 보여주는 섹터는 손에 꼽히는데 최근 저가전문유통업체의 성장이 놀랍습니다. (연초, 연말에 몰리는 미국 소비의 특성상 4분기의 매출 볼륨이 크다는 것을 볼 수 있습니다.)

또한 Ollie's Bargain Outlet Holdings의 매장수가 꾸준히 증가하고 있어 앞으로의 성장은 더욱 기대되게 만들고 있습니다. (현재 1Q16 기준 매장 수 208곳)

<출처 : Ollie's Bargain Outlet Holdings 사업보고서>

< http://www.bloomberg.com/quote/OLLI:US>

가성비 시대에 부합하는 비즈니스 영위로 많은 인기를 끌던 Ollie's Bargain Outlet Holdings는 2015년 7월, 나스닥 시장에 상장했습니다. 상장시기 저가전문유통업체로서 높은 성장 가능성을 인정받아 높은 밸류를 받게 되었습니다. 상장 이후에도 꾸준히 매 분기 YOY + 20%에 육박하는 고성장을 보여주며 최근 1년 내 주가가 최고치를 경신하며, 주식시장에서도 지속적으로 좋은 흐름을 이어나가고 있습니다.

아직 국내 주식시장에는 저가전문유통 비즈니스를 영위하는 회사가 없어 국내 투자만을 하는 투자자에게는 아직은 낯설게 느껴질 수 있는 저가전문유통 비즈니스모델은 현재 미국 내에서 많은 인기를 끌고 있는 투자처입니다. 글로벌 경제상황이 저금리 및 저성장 기조가 커지고, 또한 빈부격차가 커지고 있는 현재 저가전문유통채널은 중고가 상품을 주로 판매하는 백화점과 같은 오프라인 유통채널과는 반대로 최근 엄청난 호황으로 고성장을 이어나가고 있습니다. 이러한 상황으로 주식시장 내에서도 최근 시대에 부합하는 비즈니스를 갖춘 달러샵, 아울렛 등을 전문적으로 영위하는 기업들에 큰 관심을 보이며, 높은 밸류를 주고 있습니다. Ollie's Bargain Outlet Holdings도 이러한 상황에 부합하는 비즈니스 모델을 영위하는 회사로 지속적으로 고성장을 이어나가고 있습니다.

현재 국내 경기는 미국 경기보다는 좋지 않은 상황으로 오히려 이러한 비즈니스 모델을 갖춘 회사가 더욱 부각 받을 수 있는 상황입니다. 최근의 저가 커피, 주스 및 아울렛의 호황 등을 보면 충분히 이해할 수 있습니다. 투자자인 우리는 현재 시대가 가성비의 시대로 변한 만큼 관련 비즈니스 모델을 갖춘 회사의 경쟁력을 지속적으로 체크할 필요성이 있어보입니다.  

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