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호랑이형님

스몰캡 (냉철한 종목 선정)

[디엠티] 수주가 답을 말해주다

2015/07/21 01:08PM

| About:

디엠티
요약

1. 주식현황 및 주식차트

 

2. 투자포인트

 

3. 기업소개

디엠티는 현재 매출의 대부분이 디지털 셋톱박스 판매(98.3%)로 구성되어 있으며, 국내 위성방송사업자인 KT스카이라이프를 매출처로 확보하여 안정적인 성장의 기반을 다지고 있다. 특히, 미국 시장의 본격 진출로 인해 매출의 성장이 이루어지고 있고, 새로운 매출처로서 베트남시장까지 확보하는 중이다. 

 

4. 투자포인트 점검

디엠티는 14년 4분기와 15년 1분기 깜짝놀랄만한 실적을 발표했다. 매출액 376~395억대에 영업이익 22~23억이다. 이러한 실적증가는 국내 고객사의 KT스카이라이프의 안정적인 매출처 확보와 미국 시장의 본격진출로 인한 미국 고객사의 수주확보로 인한 것으로 파악된다.

다음은 현재 공시된 디엠티의 수주현황이다. 기존의 국내 고객사인 KT스카이라이프(053210)의 수주도 꾸준히 반영되고 있지만, 현재 미국 고객사인 Evolution Digital,LCC와 Nagravision S.A의 수주가 꽤 많은 것을 알 수 있다. 현재 작년부터 이어져온 수주현황 중 올해 반영될 수주는 총 1,063억원에 이른다. 이것으로 작년 4분기와 올해 1분기의 실적이 어닝서프라이즈가 나왔다. 일단 올해 나올 수 있는 매출은 최소 1063억원 이고, 아직 15년도가 절반밖에 지나지 않았다는 상황은 앞으로의 수주증가와 더불어 계속되는 실적증가 가능성을 기대하게 한다.

15년 예상매출 = 1063억원 (최소) + @

 

5. 투자포인트 점검

위의 공시는 작년 10월 30일, 디엠티 측에서 나온 공시이다. 기존의 국내와 미국 뿐만 아니라 베트남시장에 본격적으로 진출하겠다는 것이다. 현재 베트남은 2020년 까지 4단계를 통해 기존의 아날로그 TV를 디지털로 전환하겠다는 정책을 가지고 있다. 따라서 이러한 목표로 디엠티는 15년 상반기 베트남 최대 방송사업자인 VTC Digital에 디지털 위성셋톱박스 공급을 시작하였다.

이러한 사항에 대해서는 아직 회사에서 수주 공시를 내보내지 않았기 때문에 수주공시 이외의 매출이 상당히 존재할 것이라는 판단이 가능하다. 그리고 현재 베트남 뿐만 아니라 다른 이머징 마켓 또한 아날로그 지상파 방송을 종료하고, 디지털로 전환이 예정되어 있기 때문에, 앞으로 장기적으로 매출이 성장할 것이라고 판단된다.

15년 베트남 매출 @

 

6. 투자포인트 점검③

디엠티는 매출의 대부분을 수출로 올린다. 작년 기준으로 내수 40%, 수출 60% 수준이었으나, 미국시장과 베트남 시장 진출로 인해 올 1분기는 내수 17%, 수출 83% 이었다. 당연히 수출이 주력이 되다 보니 환율의 영향을 받게되는데 다음은 수출 공시의 환율 내역이다.

대부분의 공시된 수주의 계약환율은 1100원 미만으로 대부분 1075원정도에 형성되어 있는 것을 알 수 있다. 하지만 최근 우호적인 환율 환경이 조성되고 있다.

 

원/달러 환율추이(출처: 네이버 금융)

현재(7.20 기준) 환율은 1151원으로 계약 환율 대비 높아져 있는 상태라 매출의 대부분이 수출로 이루어지는 디엠티로서는 현재 환율은 디엠티에게는 긍정적인 시그널로 보여진다.

 

7. 결론

현재 디엠티는 공시 된 수주만으로 전년도를 뛰어넘는 실적을 달성할 것으로 판단된다. 하지만 아직 공시되지 않은 수주도 있을 것이고,(예를 들면 베트남 사업자 공급) 앞으로 발생할 수 있는 수주를 생각하면 올해 예상을 뛰어넘는 실적을 달성할 것으로 판단된다.

작년 4분기 1회성 비용으로 줄어든 당기순이익을 고려하면, 현재 나온 수주공시로만 매출 1063억원/ 영업이익 43억원 / 당기순이익 50억은 확보한 것으로 보인다. 하지만 2015년은 아직 절반밖에 지나지 않았고, 새로운 공급처에 따른 새로운 수주가 후반기에 본격적으로 발생하게 된다면 분명히 올해 예상을 뛰어넘는 실적을 달성할 수 있을 것이라고 판단된다.

그리고 현재 우호적인 환율로 인한 서프라이즈 또한 기대해 볼 만 하다. 투자는 앞으로 나오는 수주 공시가 뜨는 것을 확인하면서 비중을 늘리는 것 또한 좋아보인다.

호랑이형님  의 다른 글 보기 >>

2015/07/21 08:45 PM

개인적으로는 장기 트렌드에 벗어나 있다고 생각합니다. 방송장비분야가 기존 셋탑에서 OTT(쉽게 말해 크롬캐스트같은 인터넷을 통한 TV시청)로 가고 있는 메가 트렌드에서 스카이라이프, 나그라비전 등 원청사 수주로 실적이 만들어지는 구조인데요~ 셋탑 대장주라할 수 있는 휴맥스도 좋고 최근에 셋탑사업자들이 미개척 국가, 가령 디엠티처럼 베트남, 남미 등에 진출에서 큰 수주를 따고 있지만 경쟁이 치열하여 마진이 점점 박하게 가고 있다고 판단됩니다. 스카이라이프도 셋탑 벤더 자주 바꾸는 것도 유명하다고 하드라구요~ 휴맥스도 그래서 사업다각화를 엄청 노력 중이기도 하죠! 개인적으로는 힘든 사업군이라 대표이사 시켜줘도 안할 것 같긴합니다...투자에 참고를!!

영도정식
2015/07/21 10:50 PM

잘 읽었습니다. 감사합니다 ^^

영감
2015/07/23 06:47 PM

수고 하셨습니다 공부 잘했습니다 항상 건강 하십시요!~

두억시니
2015/08/17 07:06 PM

주인장께서 올린 엑셀표를 그대로 가지고 계산해보니, 14년도부터 수주한 금액이 1000억 가량이지만, 그 중 300억 가량은 이미 14년도 4분기에 잡힌것 같군요. 15년도 수주잔고만 체크해보면 640억 가량이구요, 그 중 500억 가량의 수량은 상반기때 달성했네요. 7월부터 이어지는 하반기의 수주량은 100억 조금 넘는 물량입니다. 수주량과 15년도 남은 수량을 약간 헷갈리신것 같네요.