[핫리포트] 실적 흐름은 좋은 것 같은데...주가는?

요약

• [제테마] 톡신 환경 변화 속 빛날 가치 (신한)
• [ISC] DDR5는 거들 뿐, 사파이어 래피즈 직접 수혜 시작 (한국)
• [풍산] 4Q22, 견조한 실적 예상 (현대차)

제테마(216080), 신한 - 이동건

• 4분기 개별 매출액 및 영업이익을 각각 139억원(+36.1% YoY, 이하 YoY 생략), 15억원(-12.3%, OPM 10.9%)으로 추정
• 주력 품목인 필러의 매출 성장 지속, 증설 효과 본격화에 따라 2023년 필러 매출액은 전년대비 27.6% 증가한 400억원을 기록할 전망
• 견조한 실적 성장과 더불어 2023년에는 제테마의 핵심인 톡신 허가 모멘텀이 본격화될 전망
• 2022년 말 기준으로 국내 3상 마지막 임상 참여자 투여가 완료된 것으로 파악되며, 이에 따라 상반기 중 3상 종료가 예상
• 이르면 7월 중 국내 톡신 품목허가 신청이 예상되며, 이에 따라 국내 출시 시점은 2023년 말~2024년 초 이뤄질 전망
• 23년 예상 매출액 559억원, 영업이익 62억원, PER 75,9배

ISC(095340), 한국 - 박성홍

• 계절적 비수기인 2022년 4분기 매출액은 전년대비 9% 증가, 전분기대비로는 22.3% 감소한 381억원으로 예상
• 2023년 CPU/AP향 소켓 매출액은 전년대비 38.5% 증가한 985억원을 예상
• 한국시간 1월 11일에 출시된 인텔 사파이어 래피즈의 양산 물량을 테스트 하기 위한 소켓 매출이 올해 본격적으로 반영
• ASP가 30% 이상 높을 것으로 추정하는 DDR5 DRAM용 소켓 출하도 본격화될 것
• 23년 예상 매출액 2221억원, 영업이익 802억원, PER 9.4배

풍산(103140), 현대차 - 박현욱

• 22년 4분기 별도 매출액 9,137억원, 영업이익 451억원, 세전이익 481억원으로 영업이익은 전년동기대비 -17%, 전분기대비 +45% 예상
• 신동부문의 실적에 반영되는 LME 구리가격은 전분기대비 하락하였으나 원달러 환율의 도움으로 수익성은 비교적 견조하였을 것으로 추정
• 방산 부문도 수출 증가에 힘입어 전년동기대비 매출 증가. 역사적으로 이번 4분기 방산매출액은 사상 최고 수준으로 추정
• LME 구리가격은 올해 1분기를 기점으로 우상향할 것으로 예상됨. 달러강세기조가 완화되고 구리 최대 수요처인 중국의 경기회복에 대한 기대감이 작용할 것으로 전망되기 때문
• 목표주가 45,000원. 투자의견 BUY 유지. 근거는 LME 구리가격 상승이 기대되고, 방산 부문은 올해도 견조한 실적이 지속될 것으로 예상되며, 저평가 매력이 충분하기 때문

인사이트팀  의 다른 글 보기 >>